Friday, August 12, 2022
บ้าน ธุรกิจ ข่าวดีในงานอาจหมายถึงข่าวร้ายในภายหลังเนื่องจากการจ้างงานสนุกสนานท้าทาย Fed

ข่าวดีในงานอาจหมายถึงข่าวร้ายในภายหลังเนื่องจากการจ้างงานสนุกสนานท้าทาย Fed

โดย admin
0 ความคิดเห็น

ตลาดงานของอเมริกาแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่ง รายงานเมื่อวันศุกร์ระบุอย่างชัดเจน โดยอัตราการว่างงานต่ำที่สุดในรอบครึ่งศตวรรษ ค่าแรงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และบริษัทต่างๆ ที่จ้างงานในอัตราที่ไม่แน่นอน

แต่ข่าวดีในตอนนี้อาจกลายเป็นปัญหาสำหรับประธานาธิบดีไบเดนในภายหลัง

นายไบเดนและผู้ช่วยชี้ไปที่การจ้างงานอย่างสนุกสนานเพื่อเป็นหลักฐานว่าสหรัฐฯ ไม่ได้อยู่ในภาวะถดถอยและเฉลิมฉลองรายงานดังกล่าว ซึ่งแสดงให้เห็นว่านายจ้างในสหรัฐฯ เพิ่มงาน 528,000 ตำแหน่งในเดือนก.ค. และค่าแรงเพิ่มขึ้น 5.2 เปอร์เซ็นต์จากหนึ่งปี ก่อนหน้านี้. แต่อัตราการจ้างงานและการเติบโตของค่าจ้างที่ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจจำเป็นต้องดำเนินการอย่างเด็ดขาดมากขึ้นเพื่อควบคุมเศรษฐกิจในขณะที่พยายามต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อภายใต้การควบคุม

เจ้าหน้าที่เฟดกำลังรอสัญญาณว่าเศรษฐกิจและโดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดงานกำลังชะลอตัว พวกเขาหวังว่าความต้องการแรงงานที่โลภมากของนายจ้างจะสมดุลกับอุปทานของผู้สมัครที่มีอยู่ เพราะนั่นจะลดแรงกดดันต่อค่าจ้าง ซึ่งจะเป็นการปูทางให้ธุรกิจต่างๆ เช่น ร้านอาหาร โรงแรม และร้านค้าปลีกปรับราคาขึ้น

การกลั่นกรองยังคงเข้าใจยาก และนั่นอาจทำให้ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อพยายามทำให้เศรษฐกิจเย็นลงและควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่เร็วที่สุดในรอบสี่ทศวรรษ เมื่อเฟดปรับนโยบายอย่างจริงจัง อาจเพิ่มความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอย แทนที่จะชะลอตัวลงอย่างช้าๆ ที่เรียกว่าซอฟต์แลนดิ้งซึ่งธนาคารกลางพยายามสร้าง

“เราไม่น่าจะตกอยู่ในภาวะถดถอยในระยะเวลาอันใกล้นี้” Michael Gapen หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ที่ Bank of America กล่าว “แต่ฉันยังบอกด้วยว่าตัวเลขเช่นนี้เพิ่มความเสี่ยงของการลงจอดที่คมชัดยิ่งขึ้นไปอีก”

อัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือทื่อ และในอดีตการปรับเฟดครั้งใหญ่มักทำให้เกิดภาวะถดถอย ราคาหุ้นร่วงลงหลังการเปิดเผยเมื่อวันศุกร์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนกังวลว่าตัวเลขใหม่จะเพิ่มโอกาสของผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่ดีลง

แม้ว่านักลงทุนจะให้ความสำคัญกับความเสี่ยงเป็นศูนย์ แต่ทำเนียบขาวก็ยินดีกับข้อมูลตำแหน่งงานว่าเป็นข่าวดีและเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าเศรษฐกิจไม่ได้อยู่ในภาวะถดถอยแม้ว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศจะหยุดชะงักในปีนี้

“จากมุมมองของประธานาธิบดี รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งยินดีเป็นอย่างยิ่งเสมอ” จาเร็ด เบิร์นสตีน สมาชิกสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจทำเนียบขาว กล่าวในการให้สัมภาษณ์ “และนี่คือรายงานตำแหน่งงานที่แข็งแกร่งมาก”

อย่างไรก็ตาม รายงานดังกล่าวดูเหมือนจะบ่อนทำลายมุมมองของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ นายไบเดนและเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวได้ทำคดีนี้มาเป็นเวลาหลายเดือนแล้วว่าการเติบโตของงานจะช้าลงในไม่ช้า พวกเขากล่าวว่าการชะลอตัวจะเป็นสัญญาณที่น่ายินดีของการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจไปสู่การเติบโตที่ยั่งยืนมากขึ้นด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง

การขาดการชะลอตัวดังกล่าวอาจเป็นสัญญาณของอัตราเงินเฟ้อที่แข็งกระด้างมากกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์การบริหารคาดหวัง แม้ว่าเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวไม่ได้บอกใบ้เมื่อวันศุกร์ว่าพวกเขากังวลเกี่ยวกับเรื่องนี้

“เราคิดว่านี่เป็นข่าวดีสำหรับคนอเมริกัน” Karine Jean-Pierre โฆษกทำเนียบขาวกล่าวกับผู้สื่อข่าวในการบรรยายสรุป “เราคิดว่าเรายังคงมุ่งหน้าไปสู่การเปลี่ยนแปลงเพื่อการเติบโตที่มั่นคงและมั่นคงยิ่งขึ้น”

เฟดก็คาดหวังว่าจะได้คูลดาวน์เช่นกัน ก่อนรายงานการจ้างงานในเดือนกรกฎาคม ข้อมูลอื่นๆ หลายจุดแนะนำว่าตลาดงานกำลังชะลอตัว: การเติบโตของค่าจ้างค่อยๆ ลดลงค่อนข้างสม่ำเสมอ ตำแหน่งงานว่างยังคงลดลง และ ประกันการว่างงาน ตะไบในขณะที่ต่ำได้รับขอบที่สูงขึ้น

เฟดยินดีต่อการพัฒนาดังกล่าว แต่ตัวเลขใหม่เรียกการกลั่นกรองเป็นปัญหา รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนเมษายนของทุกเดือน และรายงานของวันศุกร์ได้จำกัดการจ้างงานซึ่งหมายความว่าตลาดงานได้กลับสู่ขนาดก่อนระบาด

“รายงานเช่นนี้เน้นย้ำว่าเฟดจำเป็นต้องทำอีกมากเพียงใดเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ” Blerina Uruci นักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันที่ T. Rowe Price กล่าว “ตลาดแรงงานยังคงร้อนแรง”

ธนาคารกลางได้ขึ้นค่ายืมสามในสี่ของคะแนนร้อยละในการประชุมสองครั้งล่าสุดแต่ละครั้งซึ่งเป็นอัตราที่รวดเร็วผิดปกติ เจ้าหน้าที่แนะนำว่าพวกเขาอาจชะลอการประชุมในเดือนกันยายน โดยขึ้นอัตราครึ่งจุด แต่การคาดการณ์นั้นส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับความคาดหวังของพวกเขาว่าเศรษฐกิจจะเย็นลงอย่างเห็นได้ชัด

Omair Sharif ผู้ก่อตั้ง Inflation Insights บริษัทวิจัยกล่าวว่า “ฉันคิดว่ารายงานนี้ทำให้สามในสี่ของประเด็นเป็นกรณีฐาน” “ตลาดแรงงานยังคงพุ่งไปที่กระบอกสูบทั้งหมด ดังนั้นนี่ไม่ใช่การชะลอตัวแบบที่เฟดพยายามสร้างเพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านราคา”

ผู้กำหนดนโยบายของเฟดมักจะยอมรับการจ้างงานที่แข็งแกร่งและการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่ง แต่ค่าจ้างได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อช้าลงได้ยาก เมื่อนายจ้างจ่ายเงินมากขึ้น พวกเขาต้องเรียกเก็บเงินจากลูกค้ามากขึ้น ปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงาน หรือรับผลกำไร การเพิ่มราคามักเป็นเส้นทางที่ง่ายและใช้งานได้จริงมากที่สุด

นอกจากนี้ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น แม้แต่การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งก็ยังไม่สามารถรักษาไว้สำหรับคนส่วนใหญ่ได้ ในขณะที่ค่าจ้างเพิ่มขึ้น 5.2% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งเร็วกว่าค่าจ้างมาก เพิ่มขึ้น 2 เปอร์เซ็นต์ถึง 3 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นเรื่องปกติก่อนเกิดโรคระบาด ราคาผู้บริโภคพุ่งขึ้น 9.1% ตลอดปีจนถึงเดือนมิถุนายน

เจ้าหน้าที่ของเฟดกำลังพยายามนำเศรษฐกิจกลับมาสู่จุดที่ทั้งการจ่ายเงินเพิ่มขึ้นและอัตราเงินเฟ้อช้าลง โดยหวังว่าเมื่อราคาเริ่มไต่ระดับขึ้นเรื่อยๆ อีกครั้ง คนงานจะได้รับประโยชน์จากค่าจ้างที่ทำให้พวกเขาดีขึ้นอย่างยั่งยืน

“ในที่สุด ถ้าคุณคิดถึงระยะกลางและระยะยาว เสถียรภาพด้านราคาเป็นสิ่งที่ทำให้เศรษฐกิจทั้งหมดทำงาน” เจอโรม เอช. พาวเวลล์ ประธานเฟดกล่าวในการแถลงข่าวเมื่อเดือนกรกฎาคม โดยอธิบายเหตุผล

พรรคเดโมแครตที่มีชื่อเสียงบางคนตั้งคำถามว่าสหรัฐฯ ควรพึ่งพานโยบายของเฟดอย่างมากหรือไม่ ซึ่งทำงานโดยทำร้ายตลาดแรงงาน เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ วุฒิสมาชิก อลิซาเบธ วอร์เรน แห่งแมสซาชูเซตส์และ เชอร์รอด บราวน์ ของโอไฮโอ พรรคเดโมแครตทั้งคู่ต่างก็เถียงกันว่าต้องมีวิธีที่ดีกว่านี้

แต่การเปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่ที่สภาคองเกรสและทำเนียบขาวสามารถกำหนดเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อได้นั้นต้องใช้เวลากว่าจะเห็นผล นักเศรษฐศาสตร์ประเมินว่าสภาพภูมิอากาศและภาษีของฝ่ายบริหารของไบเดน พระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ จะมีผลกระทบเล็กน้อยต่อการเพิ่มขึ้นของราคาในระยะเวลาอันใกล้ แม้ว่าอาจช่วยได้มากกว่าเมื่อถึงเวลา

ในขณะที่ทำเนียบขาวหลีกเลี่ยงการพูดว่าเฟดควรทำอย่างไร นายเบิร์นสไตน์จากสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจชี้ว่ารายงานของวันศุกร์นี้อาจทำให้เฟดมีเบาะแสมากขึ้นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยไม่กระทบต่อคนงาน

“ความแข็งแกร่งอย่างลึกซึ้งในตลาดแรงงานนี้ไม่ได้เป็นเพียงอุปสรรคสำหรับครอบครัวที่ทำงาน” เขากล่าว “มันยังช่วยให้เฟดทำสิ่งที่พวกเขาต้องทำในขณะที่พยายามรักษาตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง”

ถึงกระนั้นธนาคารกลางก็อาจพบว่าตัวเองอยู่ในจุดที่ไม่สบายใจในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

รายงานเงินเฟ้อที่มีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธนี้ คาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคปรับตัวสูงขึ้นในเดือนก.ค. เนื่องจากราคาก๊าซปรับตัวลง แต่ราคาน้ำมันมีความผันผวน และสัญญาณอื่นๆ ที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังไม่สามารถควบคุมได้มีแนวโน้มที่จะยังคงมีอยู่: ค่าเช่าพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และบริการจำนวนมากมีราคาแพงขึ้น

และตลาดแรงงานที่ยังร้อนอยู่มีแนวโน้มที่จะตอกย้ำมุมมองที่ว่าสภาวะต่างๆ ยังไม่เดือดดาลเร็วพอ นั่นอาจทำให้เฟดทำงานเพื่อยับยั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะแสดงให้เห็นในช่วงต้นและบางทีอาจเป็นสัญญาณของการถอยกลับ

“เราจะทำให้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” นายชารีฟกล่าว “ส่วนกิจกรรมของสมการไม่ได้ให้ความร่วมมือในขณะนี้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะเย็นลง”

อิซาเบลลา ซิโมเน็ตติ มีส่วนรายงาน

You may also like

ทิ้งข้อความไว้

Copyright ©️ All rights reserved. | Best of Thailand