เมื่อวันพุธที่ผ่านมา Carvana ผู้ค้าปลีกรถยนต์มือสองที่ประสบปัญหาได้ประกาศว่า บริษัทได้บรรลุข้อตกลงปรับโครงสร้างหนี้กับผู้ถือหุ้นกู้ส่วนใหญ่ เพื่อลดการจ่ายดอกเบี้ยในอีกสองปีข้างหน้าเป็นอย่างน้อย และทำให้ธุรกิจมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น
บริษัทที่ครั้งหนึ่งเคยเติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งขายรถยนต์ทางออนไลน์และที่โรงจอดรถแบบมองทะลุได้ซึ่งกระจายอยู่ทั่วประเทศ เติบโตในช่วงที่มีโรคระบาด เมื่อความต้องการรถยนต์พุ่งสูงขึ้นและผู้คนจำนวนมากเต็มใจที่จะซื้อรถเหล่านี้โดยที่มองไม่เห็น แต่ Carvana มีหนี้สินจำนวนมาก เข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ และไม่ได้เตรียมพร้อมสำหรับราคารถมือสองที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
Carvana กล่าวว่าข้อตกลงการปรับโครงสร้างครอบคลุมหุ้นกู้อาวุโสที่ไม่มีหลักประกันมูลค่ากว่า 5 พันล้านดอลลาร์ และรวมถึงการมีส่วนร่วมของ Apollo Global Management ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นกู้รายใหญ่ที่สุด ภายใต้เงื่อนไขของข้อตกลง เจ้าหนี้จะได้รับบันทึกที่มีหลักประกันฉบับใหม่
ดอกเบี้ยของหนี้ใหม่นั้นจะได้รับการชำระในรูปแบบในอีกสองปีข้างหน้า ซึ่งหมายความว่าเงินต้นที่ Carvana เป็นหนี้จะเพิ่มขึ้น แต่บริษัทจะไม่ต้องชำระดอกเบี้ยเป็นเงินสดประมาณ 430 ล้านดอลลาร์ หนี้ใหม่จะถึงกำหนดชำระช้ากว่าธนบัตรเก่า
“ธุรกรรมนี้เพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงินของเราอย่างมีนัยสำคัญโดยการลดหนี้ทั้งหมดของเรา ขยายเวลาครบกำหนด และลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเงินสดในระยะสั้น ในขณะที่เราดำเนินการตามแผนอย่างต่อเนื่องในการผลักดันความสามารถในการทำกำไรอย่างมีนัยสำคัญและกลับสู่การเติบโต” Mark Jenkins ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของบริษัท กล่าวในแถลงการณ์
เมื่อวันพุธที่ผ่านมา Carvana ยังรายงานด้วยว่า บริษัทขาดทุน 105 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งดีขึ้นกว่า 439 ล้านดอลลาร์ที่เสียไปในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว บริษัทกล่าวว่า ยอดขายปลีกรถยนต์ใช้แล้วลดลง 35% เหลือ 76,350 คันและรถบรรทุก แต่กำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อคันที่ขายได้เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเป็น 6,520 ดอลลาร์ Carvana กล่าวว่าได้ลดต้นทุนมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี 2565
หุ้นของบริษัทซึ่งซื้อขายกันที่ราคาประมาณ 4 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเดือนธันวาคม พุ่งขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา โดยมีสัญญาณว่าธุรกิจที่ย่ำแย่กำลังดีขึ้น และด้วยความหวังว่าบริษัทและเจ้าหนี้จะปรับโครงสร้างหนี้โดยไม่ต้องใช้วิธีล้มละลาย หุ้นปิดเมื่อวันอังคารที่ 39.80 ดอลลาร์ ซึ่งห่างไกลจากราคาหุ้นที่มากกว่า 300 ดอลลาร์ในช่วงฤดูร้อนปี 2564
การปรับโครงสร้างหนี้ครอบคลุมมากกว่าร้อยละ 90 ของมูลค่า 5.7 พันล้านดอลลาร์ของ Carvana ในธนบัตรที่ไม่มีหลักประกัน ผู้ถือธนบัตรจำนวนประมาณ 5.2 พันล้านดอลลาร์ได้ตกลงในข้อตกลงดังกล่าว ซึ่งทำให้พวกเขาได้รับเงินสดจำนวน 324 ล้านดอลลาร์และธนบัตรใหม่ที่ค้ำประกันโดยอสังหาริมทรัพย์และทรัพย์สินอื่น ๆ เจ้าหนี้ที่เหลือที่ถือธนบัตรเก่าจะได้รับโอกาสเข้าร่วมข้อตกลงการปรับโครงสร้างหนี้ บริษัท กล่าว
หลังจากสองปี พันธบัตรใหม่จะจ่ายคูปองเงินสด 9 เปอร์เซ็นต์ ธนบัตรใหม่จะครบกำหนดในปี 2571 โน้ตตัวเก่าจะครบกำหนดในปี 2568 และ 2570
“Apollo มีความยินดีที่ได้สนับสนุนข้อตกลงการแลกเปลี่ยนหนี้นี้ ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะทางการเงินของ Carvana อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกันก็มอบภาระหนี้สินใหม่ให้แก่เจ้าหนี้” John Zito รองประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนสินเชื่อของ Apollo กล่าวในแถลงการณ์
ในตอนท้ายของปี 2565 ขณะที่ปัญหาทางการเงินของ Carvana กำลังเพิ่มขึ้น พันธบัตรเก่าก็ร่วงลงเหลือเพียง 40 เซนต์ต่อดอลลาร์ บ่งชี้ว่านักลงทุนจำนวนมากกลัวว่าบริษัทจะผิดนัดชำระหนี้
เมื่อรวมกับการทำธุรกรรมตราสารหนี้แล้ว Carvana จะออกหุ้นใหม่ประมาณ 350 ล้านดอลลาร์ ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด 2 รายของบริษัท ได้แก่ Ernie Garcia III ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และ Ernie Garcia II พ่อของเขา ได้ตกลงที่จะซื้อหุ้นใหม่ดังกล่าวมูลค่า 126 ล้านดอลลาร์
Apollo เชื่อมั่นในโมเดลธุรกิจของบริษัทมาอย่างยาวนาน ปีที่แล้ว ขณะที่ Carvana ประสบปัญหาในการเพิ่มหนี้ใหม่ ผู้จัดการการลงทุนรายใหญ่รายนี้ได้ทำสัญญาเกือบครึ่งหนึ่งของข้อตกลงพันธบัตรมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ เพื่อแสดงความมั่นใจ
