Jerome H. Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าเขาคาดว่าจะดำเนินต่อไปด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ช้าลงหลังจากที่ธนาคารกลางข้ามการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนเป็นครั้งแรกในการประชุมนโยบาย 11 ครั้ง แต่เขาไม่ได้ทำ ออกกฎว่าเจ้าหน้าที่สามารถกลับไปใช้อัตราแบบย้อนกลับได้
“อาจเป็นได้ว่าเราไม่ย้ายไปประชุม แล้วย้ายไปประชุม” นายพาวเวลล์กล่าว
เมื่อพูดในการประชุมที่กรุงมาดริด เขาย้ำคำยืนยันที่เขาให้ไว้หนึ่งวันก่อนหน้านี้ว่าเขาจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตในการประชุมติดต่อกัน “นอกตาราง” แต่เขาเสริมว่าเขาคาดหวังว่าวิธีการอดทนมากขึ้นจะคงอยู่
“เราจัดการประชุมกันครั้งหนึ่งโดยที่เราไม่ได้ขยับเขยื้อน ดังนั้นนั่นจึงเป็นการก้าวเดินที่พอประมาณ” เขาอธิบาย “ดังนั้นผมจึงคาดหวังให้เป็นเช่นนั้นต่อไป โดยสมมติว่าเศรษฐกิจมีวิวัฒนาการตามที่คาดไว้”
นายพาวเวลตั้งข้อสังเกตว่าเศรษฐกิจ “มีแนวโน้มที่จะทำสิ่งที่แตกต่างออกไป” มากกว่าที่ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ไว้
เจ้าหน้าที่ของเฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในปี 2565 โดยมีจุดสามในสี่ เพิ่มขึ้น พวกเขาชะลอการเคลื่อนไหวไปครึ่งจุดเมื่อปลายปีที่แล้ว และค่อยๆ ขยับไปสู่การปรับที่เล็กลงและตอนนี้เป็นระยะมากขึ้น
การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเปรียบเสมือนการหยุดการเติบโตทางเศรษฐกิจ: มันชะลอความต้องการของผู้บริโภคและภาคธุรกิจเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ อัตราการยกขึ้นทีละน้อยคล้ายกับการเหยียบแป้นเบรกให้แน่นน้อยลง เจ้าหน้าที่เฟดยังคงชะลอตัวของเศรษฐกิจ แต่พวกเขาพยายามหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักโดยไม่จำเป็น
สำหรับตอนนี้ นายธนาคารกลางของเฟดคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 2 ครั้งในปี 2566 จากระดับ 5% ขึ้นไปเหลือเพียง 5.5% หากการเคลื่อนไหวเหล่านี้เกิดขึ้นในอัตราที่เท่าๆ กัน อาจหมายถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมของธนาคารกลางในเดือนกรกฎาคมและพฤศจิกายน
แต่ความไม่แน่นอนที่สำคัญเมฆที่คาดการณ์ นักลงทุนให้ความน่าจะเป็นที่ต่ำ – แม้ว่าจะเพิ่มขึ้น – ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งภายในสิ้นปีนี้ พวกเขากำลังพนันว่ามีแนวโน้มมากขึ้นที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกเพียงครั้งเดียวในปี 2566 เนื่องจากเศรษฐกิจชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อเย็นลง
นายพาวเวลล์ตั้งข้อสังเกตว่าเฟดผิดพลาดซ้ำแล้วซ้ำอีกในทิศทางอื่น โดยประเมินสูงเกินไปว่าราคาจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระดับปานกลาง
“เราทุกคนต่างเห็นอัตราเงินเฟ้อเป็นครั้งแล้วครั้งเล่า แสดงให้เห็นอย่างต่อเนื่องและแข็งแกร่งกว่าที่เราคาดไว้” เขากล่าว
“คงคิดไม่ถึงว่าจะมีอัตราดอกเบี้ย 5 เปอร์เซ็นต์ก่อนเกิดโรคระบาด” เขากล่าวเสริมในภายหลัง “และตอนนี้คำถามก็คือ นโยบายนั้นรัดกุมเพียงพอหรือไม่”
