ผลตอบแทนจากตลาดหุ้นสูงจนน่าตกใจ

ผลตอบแทน 12 เดือนใน S&P 500 เพิ่มขึ้น 16.4 จุดเปอร์เซ็นต์ในเวลาเพียงหนึ่งเดือน และผลตอบแทนที่สูงขึ้นที่รายงานในเดือนมิถุนายน ซึ่งเพิ่มขึ้น 17.6 เปอร์เซ็นต์ในรอบ 12 เดือน เป็นมาตรวัดที่เห็นได้ทั่วไป ทำให้เกิดความรู้สึกในแง่ดีเกี่ยวกับตลาดหุ้นมากกว่าผลตอบแทนเพียง 1.2 เปอร์เซ็นต์

เกิดอะไรขึ้น สองสิ่ง.

ตลาดหุ้นพุ่งขึ้น 6.5% ในเดือนมิถุนายน แต่การเปลี่ยนแปลงที่ตามมามากกว่านั้นคือการลดลง 8.4 เปอร์เซ็นต์ของ S&P 500 ในเดือนมิถุนายน 2565 ผลขาดทุนรายเดือนในปีนั้นรวมอยู่ในผลตอบแทน 12 เดือนจนถึงเดือนพฤษภาคม 2566 แต่ลดลงในรายงานประจำไตรมาสเดือนมิถุนายน 2566 ที่สำคัญกว่ามาก

ภาพใหญ่ขึ้น

จากข้อมูลที่ได้รับจาก Morningstar ซึ่งเป็นบริษัทวิจัยทางการเงิน ฉันพบว่ารูปแบบนี้ครอบคลุมกองทุนหลายประเภท

ผู้ลงทุนในหุ้นและพันธบัตรในกองทุนรวมและ ETF มีผลตอบแทนเป็นบวกโดยเฉลี่ยสำหรับไตรมาสที่สองซึ่งสิ้นสุดในวันที่ 30 มิถุนายน เช่นเดียวกับไตรมาสแรกซึ่งสิ้นสุดในวันที่ 31 มีนาคม

แต่ผลตอบแทนเฉลี่ย 12 เดือนสำหรับหุ้นและพันธบัตรเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงจากไตรมาสหนึ่งไปยังอีกไตรมาสหนึ่ง สาเหตุหลักมาจากสิ่งที่เกิดขึ้นในปี 2565 ไม่ใช่ปีนี้

นี่คือตัวเลขจากไตรมาสล่าสุด:

และนี่คือไตรมาสแรกเมื่อสามเดือนก่อนหน้า:

แล้วภาพจริงที่นี่คืออะไร?

พูดง่ายๆ คือ ตลาดหุ้นและตราสารหนี้ขึ้นในปีนี้ แต่ปีที่แล้วลดลง นักลงทุนส่วนใหญ่สูญเสียเงินตั้งแต่ตลาดถึงจุดสูงสุดในเดือนมกราคม 2565 ในช่วงระยะเวลาที่ยาวนานกว่าที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนดสำหรับการส่งคืนกองทุนมาตรฐาน — 1, 3, 5 และ 10 ปี และตั้งแต่เริ่มก่อตั้งกองทุน — กองทุนรวมในตลาดหุ้นโดยรวมมักจะเป็นบวก กองทุนตราสารหนี้มีแนวโน้มที่จะเป็นบวกในระยะยาว – ห้าและ 10 ปีขึ้นไป – แต่ติดลบในช่วงหนึ่งปีและสามปี

สิ่งแปลก ๆ เกิดขึ้นกับผลตอบแทนระยะยาวเช่นกัน แม้แต่ผลตอบแทน 10 ปีที่ดูเหมือนจะมั่นคงก็อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในแต่ละเดือน ซึ่งเปลี่ยนการรับรู้ของนักลงทุนเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของตลาด ที่เกิดขึ้นเมื่อสี่ปีที่แล้ว