Home » วิกฤตการธนาคารมีผลเช่นเดียวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างไร

วิกฤตการธนาคารมีผลเช่นเดียวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างไร

โดย admin
0 ความคิดเห็น

เมื่อวันพุธที่ธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 1 ใน 4 จุด นายเจอโรม เอช. พาวเวลล์ ประธานเฟด ตั้งข้อสังเกตว่าความวุ่นวายล่าสุดในอุตสาหกรรมการธนาคารมีแนวโน้มที่จะมีผลเช่นเดียวกันกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย กล่าวคือโดยการชะลอตัวของเศรษฐกิจ .

เฟดเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อปีที่แล้วเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมของบริษัทและครัวเรือนมีราคาแพงขึ้น เป็นการจำกัดการเข้าถึงเงินสดและจำกัดความสามารถในการใช้จ่าย ช่วยลดแรงกดดันด้านราคา ใน Wall Street และในทางเดินของ Fed สิ่งนี้เรียกว่าสภาวะทางการเงินที่เข้มงวด

ธนาคารกลางชัดเจนว่าสิ่งนี้อาจนำไปสู่ความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจ แม้ว่าเฟดจะไม่ยินดีต้อนรับวิกฤตการธนาคาร แต่ความปั่นป่วนอาจนำไปสู่การลดลงอย่างรวดเร็วของการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร และทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว

ในวันพุธ เจ้าหน้าที่เฟดพยักหน้ารับแรงกดดันจากความวุ่นวายของธนาคาร “การพัฒนาล่าสุดมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้เงื่อนไขสินเชื่อเข้มงวดขึ้นสำหรับภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจ และส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การจ้างงาน และอัตราเงินเฟ้อ” พวกเขาเขียนในถ้อยแถลง “ขอบเขตของผลกระทบเหล่านี้ไม่แน่นอน”

หลังจากนั้นไม่นาน นาย Powell กล่าวในการแถลงข่าวว่าความวุ่นวายของธนาคารมีผลกระทบ “เทียบเท่า” กับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งในสี่จุด เขาตั้งข้อสังเกตอย่างรวดเร็วว่ายังเร็วเกินไปที่จะรู้ว่าสถานการณ์ของธนาคารอาจทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวได้เพียงใด อย่างไรก็ตาม ข้อความนั้นชัดเจน: อัตราดอกเบี้ยทำให้เงื่อนไขทางการเงินตึงตัวและนำไปสู่วิกฤตการธนาคาร และตอนนี้วิกฤตการธนาคารมีแนวโน้มที่จะบีบเงื่อนไขทางการเงินมากยิ่งขึ้น

Torsten Slok หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Apollo ผู้จัดการการลงทุนประเมินว่าการหยุดชะงักล่าสุดทำให้เกิดความตึงเครียดเทียบเท่ากับที่เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นสองเท่าของขนาดการขึ้นครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดของเฟดเมื่อปีที่แล้ว

อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเฟดถูกกำหนดให้อยู่ในช่วง 4.75 ถึง 5 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเร็ว ๆ นี้นักลงทุนพนันว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นประมาณ 5.5 เปอร์เซ็นต์ แต่ความคาดหวังเหล่านี้ได้ลดลงไปถึงจุดสูงสุดที่ประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ซึ่งไม่สูงกว่าอัตราปัจจุบันมากนัก ซึ่งเป็นการยอมรับถึงผลกระทบจากความเครียดของธนาคาร

“อีกนัยหนึ่ง ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ภาวะการเงินตึงตัวจนถึงระดับที่ความเสี่ยงของการชะลอตัวของเศรษฐกิจมีมากขึ้น” นายสโลกกล่าว

นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs กล่าวว่าเนื่องจากเงื่อนไขการให้กู้ยืมได้เริ่มเข้มงวดขึ้นแล้ว “เนื่องจากความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างกว้างขวาง” ความเครียดล่าสุดในภาคการธนาคารเทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่หรือครึ่งจุด นักเศรษฐศาสตร์กล่าวเพิ่มเติมว่า “ความเสี่ยงต่างๆ จะถูกโน้มเอียงไปสู่ผลกระทบที่มากขึ้น” และเพิ่มโอกาสที่เศรษฐกิจจะถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้า

ดัชนีภาวะการเงินของโกลด์แมนซึ่งได้รับการจับตามองอย่างกว้างขวางใน Wall Street ยังไม่ได้แสดงให้เห็นถึงความเข้มงวดที่มีนัยสำคัญจากวิกฤตการธนาคาร ส่วนหนึ่งเป็นเพราะดัชนีติดตามราคาหุ้นและพันธบัตรเป็นตัวชี้วัดเงินที่มีอยู่ในตลาด ดัชนีตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นเป็นวงกว้างแม้ว่าหุ้นธนาคารบางตัวจะปรับตัวลดลง ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลซึ่งเป็นฐานของต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจได้ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่วนหนึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการคาดการณ์ว่าความวุ่นวายล่าสุดจะทำให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยใน อนาคตอันใกล้. ราคาตราสารหนี้สวนทางกับอัตราผลตอบแทน

มาตรการตลาดอื่น ๆ แสดงให้เห็นถึงผลกระทบของภาวะการเงินที่เข้มงวดขึ้น โดยการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นมาตรวัดที่นักลงทุนคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเป็นในอนาคต – ลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนนี้ และส่วนต่างสินเชื่อซึ่งวัดต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทต่างๆ ก็เพิ่มขึ้น

มีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับปัญหาที่ธนาคารกระทบกระเทือนทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจในวงกว้าง

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank กล่าวว่า “การปล่อยสินเชื่อของธนาคารที่เข้มงวดมากขึ้น” อาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจลดลงครึ่งหนึ่งในปีนี้ ในขณะที่ “ช็อต” ที่เข้มงวดการปล่อยสินเชื่ออย่างรุนแรง “สามารถลบมากกว่าหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ได้อย่างง่ายดาย”

เมื่อเฟดเปิดเผยการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจครั้งล่าสุด ผู้กำหนดนโยบายได้คาดการณ์ค่ามัธยฐานของการเติบโตของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 0.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2566 การคาดการณ์เหล่านั้นจะได้รับการอัปเดตในวันพุธ และหากนักวิเคราะห์ของ Deutsche ถูกต้อง แสดงว่าสหรัฐฯ อยู่ในภาวะวิกฤต ภาวะถดถอยแม้ว่าจะมีภาวะทางการเงินที่ตึงตัวเล็กน้อยเนื่องจากปัญหาที่ธนาคาร

“ผลที่ตามมาคือเหตุการณ์ล่าสุดทำให้เราเชื่อมั่นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดสำหรับเศรษฐกิจในปีหน้า” นักวิเคราะห์ระบุ

You may also like

ทิ้งข้อความไว้

Copyright ©️ All rights reserved. | Best of Thailand