หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางรีบเร่งในวันอาทิตย์เพื่อควบคุมผลกระทบจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank โดยรัฐบาลจะจัดการประมูลเพื่อพยายามขายสถาบันที่ล้มเหลวและผู้กำหนดนโยบายที่พิจารณาทางเลือกอื่นเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ฝากเงินจะได้รับเงินคืน
Federal Deposit Insurance Corporation เข้าซื้อกิจการสถาบันเมื่อวันศุกร์ ทำให้เงินฝากลูกค้าเกือบ 175 พันล้านดอลลาร์อยู่ภายใต้การควบคุมของหน่วยงานกำกับดูแล ความล้มเหลวของธนาคารครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ทำให้เกิดความกังวลว่าบริษัทการเงินอื่นๆ อาจประสบชะตากรรมเดียวกัน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นสร้างแรงกดดันต่อภาคการธนาคาร และผู้ฝากเงินที่ประหม่าพิจารณาถอนเงินของพวกเขา
แม้ว่าลูกค้าที่มีเงินฝากสูงถึง 250,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดที่ประกัน FDIC ครอบคลุม จะได้รับยอดเต็มจำนวน แต่ก็ไม่รับประกันว่าผู้ฝากที่มีจำนวนเงินมากกว่าในบัญชีของพวกเขาจะได้รับการชำระคืนเต็มจำนวน
ความเป็นจริงดังกล่าวส่งแรงสั่นสะเทือนไปทั่วอุตสาหกรรมการธนาคารในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ของรัฐและนักเศรษฐศาสตร์กังวลว่าผู้ที่มีบัญชีธนาคารขนาดใหญ่ที่ธนาคารในภูมิภาคอื่น ๆ อาจเริ่มกลัวความปลอดภัยของเงินฝากของตนเอง ซึ่งอาจกระตุ้นให้พวกเขาดึงเงินออกมาและรีบไปหาความปลอดภัยของธนาคารที่ใหญ่กว่า บางคนเตือนว่าอาจเปลี่ยนสิ่งที่อาจเป็นความล้มเหลวของธนาคารเพียงครั้งเดียวให้กลายเป็นวิกฤติที่ลุกลาม
คำถามสำคัญคือ “สิ่งนี้จะได้รับการจัดการในลักษณะที่บรรเทาความกังวลและป้องกันการวิ่งไปที่อื่นหรือไม่” Kristin J. Forbes นักเศรษฐศาสตร์จาก Massachusetts Institute of Technology กล่าวเมื่อวันอาทิตย์
ในขณะที่ Janet L. Yellen รัฐมนตรีกระทรวงการคลังพยายามสร้างความมั่นใจให้กับชาวอเมริกันเมื่อวันอาทิตย์ โดยพูดในรายการ Face the Nation ของ CBS ว่าระบบธนาคารนั้น “ปลอดภัยและมีตัวพิมพ์ใหญ่” หน่วยงานกำกับดูแลต่างเร่งอยู่เบื้องหลังเพื่อหาทางปกป้องระบบ ก่อนที่ตลาดอเมริกาจะเปิดสำหรับสัปดาห์ในเช้าวันจันทร์
FDIC ในวันเสาร์เริ่มการประมูลสำหรับ Silicon Valley Bank ซึ่งถูกกำหนดให้เสร็จสิ้นในบ่ายวันอาทิตย์ตามบุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ บลูมเบิร์ก รายงานก่อนหน้านี้ ข่าวการประมูล
และหากการค้นหาผู้ซื้อนั้นล้มเหลว รัฐบาลกำลังพิจารณาปกป้องเงินฝากที่ไม่มีประกันในธนาคารภายในวันอาทิตย์ อีกคนหนึ่งกล่าว แต่ยังไม่มีการตัดสินใจใดๆ
ขณะที่กระทรวงการคลัง ธนาคารกลางสหรัฐ FDIC และทำเนียบขาวผลักดันให้มีการแก้ปัญหา นักเศรษฐศาสตร์และนักการเมืองกังวลว่าบริษัทที่มีเงินฝากธนาคารจำนวนมากและไม่มีหลักประกัน อาจกระวนกระวายใจเมื่อเฝ้าดูลูกค้าของ Silicon Valley Bank บางรายประสบปัญหาการขาดทุน — กระตุ้นให้พวกเขาถอนเงินฝากของตนเองออกจากธนาคารในภูมิภาคอื่นๆ
“ความเสี่ยงเกิดขึ้นกับธนาคารในภูมิภาค ซึ่งสินทรัพย์ของพวกเขาต้องหนีหายไป” ตัวแทน Ro Khanna จากพรรคเดโมแครตในแคลิฟอร์เนียกล่าว
เขาและสมาชิกคนอื่น ๆ ของคณะผู้แทนรัฐสภาของรัฐได้เข้าร่วมทางโทรศัพท์กับเจ้าหน้าที่จาก FDIC ในคืนวันเสาร์ เวลาประมาณ 23.00 น. ในวอชิงตันเพื่อหารือเกี่ยวกับสถานการณ์
นายคันนากล่าวว่าหน่วยงานกำกับดูแลให้ความสำคัญกับการหาผู้ซื้อให้กับธนาคาร แต่หากล้มเหลว เขากล่าวว่ารัฐบาลจำเป็นต้องหาวิธีให้คำมั่นสัญญาว่าผู้ฝากเงินทั้งหมดจะได้รับเงินคืนเต็มจำนวนตามเวลาที่ตลาดเปิดในเช้าวันจันทร์ ในคืนวันเสาร์ FDIC ยินดีที่จะจ่ายเงินคืนให้กับผู้ฝากเพียงบางส่วนเท่านั้น เขากล่าว
“เราบอกว่านั่นยังไม่เพียงพอ” นายคันนากล่าวในการให้สัมภาษณ์ “มีการส่งผ่านมากเกินไประหว่าง FDIC, Treasury และ Fed — ความจริงก็คือสิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นโดยฉันทามติ”
ตลอดทั้งวันในวันอาทิตย์ เจ้าหน้าที่ของรัฐพยายามพิจารณาว่ารัฐบาลมีเครื่องมือใดบ้างเพื่อรองรับผลกระทบจากความล้มเหลวของ Silicon Valley Bank ทางเลือกแรกดูเหมือนจะเป็นการขาย: เควิน แมคคาร์ธี ประธานสภาผู้แทนราษฎร กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า “ผลลัพธ์ที่ดีที่สุด” คือการที่ใครสักคนจะได้มาซึ่งธนาคารที่ล้มเหลว
“ผมหวังว่าจะมีการประกาศบางอย่างในวันนี้” นายแมคคาร์ธี ซึ่งกล่าวว่าเขาได้พูดคุยกับเจอโรม เอช. พาวเวลล์ ประธานเฟด และนางเยลเลน กล่าวในรายการ “Sunday Morning Futures With Maria Bartiromo” ของ Fox New
แต่การขายธนาคารใน Silicon Valley ไม่ได้รับประกันว่าจะประสบความสำเร็จ — หรือเป็นหนทางเดียวที่เป็นไปได้ที่รัฐบาลสามารถทำได้
แผนสำรองหลักที่นักวิเคราะห์ลอยตัวเมื่อวันอาทิตย์คือความเป็นไปได้ที่ FDIC สามารถหาทางจ่ายคืนผู้ฝากเงินเต็มจำนวน ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลจำเป็นต้องคลี่คลายธนาคารที่ล้มเหลวด้วยวิธีที่ถูกที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ — ซึ่งหมายถึงการปล่อยให้ภาคเอกชนต้องตกเป็นเหยื่อของการสูญเสียเงินฝากที่ไม่มีประกัน — มันสามารถหลีกเลี่ยงได้โดยใช้สิ่งที่เรียกว่า “ข้อยกเว้นความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ”
กฎซึ่งใช้ซ้ำๆ ในช่วงวิกฤตปี 2551โดยพื้นฐานแล้วทำให้รัฐบาลสามารถจ่ายเงินคืนให้กับผู้ฝากเงินที่ไม่มีหลักประกัน หากไม่ดำเนินการดังกล่าวจะส่งผลเสียอย่างร้ายแรงต่อเศรษฐกิจหรือเสถียรภาพทางการเงิน
แต่การเรียกใช้ข้อยกเว้นจำเป็นต้องกระโดดข้ามสิ่งกีดขวางจำนวนหนึ่ง: รัฐมนตรีกระทรวงการคลังที่หารือกับประธานาธิบดี FDIC และคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐจะต้องลงนามใน ตัดสินใจใช้.
ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการได้รับสองในสามของสมาชิกคณะกรรมการหกคนของเฟดให้เห็นด้วยกับแผนดังกล่าวอาจเป็นเรื่องที่ท้าทาย
“หากเฟดลงนาม ผมคงคิดว่าเฟดเห็นว่าเป็นระบบจริงๆ” สตีเวน เคลลี ผู้ร่วมวิจัยอาวุโสของโครงการ Yale เกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินกล่าว โดยอธิบายว่าไม่ชัดเจนว่าความล้มเหลวของ Silicon Valley Bank แท้จริงแล้วคือ ภัยคุกคามต่อเสถียรภาพของระบบการเงินในวงกว้าง ณ จุดนี้ “พวกเขามักจะใช้ความมุ่งมั่นอย่างจริงจัง”
นักเศรษฐศาสตร์บางคนเสนอแนะว่าเฟดอาจพยายามช่วยจัดการกับปัญหาใด ๆ ด้วยโปรแกรมหนุนหลังฉุกเฉินบางประเภท ซึ่งธนาคารกลางสามารถใช้เพื่อส่งเงินสดระยะสั้นไปยังผู้กู้ที่ต้องการในช่วงเวลาที่ตลาดหยุดชะงักผิดปกติ โดยได้รับการอนุมัติจาก รมว.คลัง.
แต่โปรแกรมของธนาคารกลางอาจไม่น่าสนใจในสถานการณ์ปัจจุบัน: โปรแกรมการให้กู้ยืมฉุกเฉินจากเฟดให้เงินกู้ ไม่ใช่การจ่ายเงิน มี ข้อจำกัดของโปรแกรมดังกล่าว ที่ยืนยันว่าจะต้องเป็นวงกว้าง และป้องกันการนำไปใช้กับบริษัทที่ล้มละลาย
และแม้ว่าผู้ฝากจะไม่ได้รับเงินคืนเต็มจำนวน แต่ก็มีขั้นตอนอื่น ๆ ที่หน่วยงานกำกับดูแลสามารถดำเนินการเพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนในความปลอดภัยของระบบ
“ผมคิดว่างานที่เร่งด่วนกว่าคือการสร้างความมั่นใจให้กับผู้ฝากเงินที่ไม่มีประกัน” Daleep Singh หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของ PGIM Fixed Income และอดีตเจ้าหน้าที่เศรษฐกิจจากทั้งฝ่ายบริหารของ Biden และ New York Fed กล่าว
ในการทำเช่นนั้น เฟดสามารถเน้นย้ำว่าธนาคารต่างๆ สามารถแตะหน้าต่างส่วนลดที่เรียกว่าเฟดได้ โปรแกรมดังกล่าวช่วยให้ธนาคารพาณิชย์สามารถดำเนินการได้ หลักทรัพย์ที่น่าลงทุน — รวมถึงพันธบัตรกระทรวงการคลัง — และนำไปจำนำต่อเฟด แลกกับ เงินสดเพื่อตอบสนองความต้องการสภาพคล่องในระยะสั้น
ธนาคารมักจะหลีกเลี่ยงหน้าต่างส่วนลดเพราะพวกเขาคิดว่าการใช้หน้าต่างนี้อาจเป็นสัญญาณว่าพวกเขาอยู่ในสถานะที่อ่อนแอ แต่ในปี 2020 เนื่องจากไวรัสโคโรน่าทำให้เศรษฐกิจส่วนใหญ่ปิดตัวลง เฟดจึงพยายามสนับสนุนให้สถาบันต่างๆ ใช้มันโดยทำให้เงื่อนไขของมันน่าสนใจยิ่งขึ้น ในตอนนั้น ธนาคารขนาดใหญ่กลุ่มหนึ่งใช้มันร่วมกันเพื่อพยายามเน้นย้ำว่าการใช้มันไม่ได้เป็นสัญญาณของความอ่อนแอ
เฟดควรจะ “วางหน้าต่างส่วนลดไว้ในไฟนีออนกระพริบ” นายซิงห์กล่าว
มอรีน ฟาร์เรลล์ และ การูน เดเมียร์เจียน การรายงานส่วนสนับสนุน
