ทำไมมันถึงสำคัญ: อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลง แต่ผู้กำหนดนโยบายกำลังเฝ้าดูมาตรการกดดันด้านราคาอื่น ๆ อย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อฝังลึกอยู่ในเศรษฐกิจของอังกฤษ การเพิ่มขึ้นของราคาในภาคบริการและการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างเป็นสัญญาณของอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องและเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ธนาคารกลางได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2551
ในเดือนมิถุนายน แรงกดดันด้านราคาบางส่วนได้ผ่อนคลายลง: อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการชะลอตัวเล็กน้อยเป็นร้อยละ 7.2 และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม
ข้อมูลของวันพุธเป็น “ความประหลาดใจที่หายากและน่ายินดี” Andrew Goodwin นักเศรษฐศาสตร์จาก Oxford Economics กล่าว แต่เขาเตือนว่าสาเหตุบางประการของการชะลอตัวมาจากประเภทราคาที่สามารถผันผวนได้ รวมถึงราคาเฟอร์นิเจอร์
“ผมไม่คิดว่าการเปิดตัวครั้งนี้จะเป็นตัวเปลี่ยนเกม” นายกูดวินกล่าวเสริม “โดยพื้นฐานแล้วการเติบโตของค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อของบริการนั้นสูงเกินไป”
ราคาสูงกินงบประมาณครัวเรือนไปปีครึ่งแล้ว ในเดือนมกราคม รัฐบาลให้คำมั่นว่าจะลดอัตราเงินเฟ้อลงครึ่งหนึ่งภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งจะหมายถึงการลดลงเหลือร้อยละ 5.2
อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ เมื่อผลกระทบของราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นในปีที่แล้วจะไม่ส่งผลกระทบต่อการคำนวณประจำปีอีกต่อไป และผู้บริโภคเริ่มเห็นประโยชน์ของต้นทุนการผลิตที่ลดลงสำหรับผู้ผลิต
แต่จังหวะของการชะลอตัวนี้ได้กลายเป็นอีกแหล่งหนึ่งของความไม่แน่นอน ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา การอ่านค่าเงินเฟ้อนั้นสูงอย่างน่าตกใจ และธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้เพิ่มระดับคำเตือนว่าอัตราเงินเฟ้อนั้นเข้มงวดกว่าที่เจ้าหน้าที่คาดการณ์ไว้
ความเป็นมา: ตลาดแรงงานที่ตึงตัวทำให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ
การบรรลุคำมั่นสัญญาของรัฐบาลจะไม่สามารถแก้ปัญหาเงินเฟ้อของอังกฤษได้ ธนาคารกลางมีหน้าที่ในการรับประกันเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งวัดจากอัตราเงินเฟ้อ 2 เปอร์เซ็นต์
เช่นเดียวกับเพื่อนบ้านในยุโรป อัตราเงินเฟ้อในอังกฤษถูกผลักดันขึ้นจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นในปีที่แล้ว แต่เนื่องจากราคาขายส่งลดลงในปีนี้ ผลประโยชน์จึงเข้าถึงครัวเรือนอังกฤษได้ช้า ส่วนหนึ่งเป็นเพราะราคาพลังงานถูกกำหนดเป็นรายไตรมาสโดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาล
สิ่งนี้อธิบายบางส่วนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ค่อนข้างสูงของสหราชอาณาจักร ซึ่งสูงกว่าในยุโรปตะวันตกและสองเท่าของอัตราในสหรัฐอเมริกา แต่มีเหตุผลอื่นที่ทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรมีความแข็งแกร่ง
สหราชอาณาจักรยังคงมีคนตกงานมากกว่าช่วงก่อนเกิดโรคระบาด การว่างงานต่ำ และตำแหน่งงานว่างสูง นายจ้างกำลังผลักดันค่าจ้างเพื่อดึงดูดและรักษาคนงานไว้ แม้ว่าการขึ้นค่าจ้างส่วนใหญ่จะไม่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ แต่ความเสี่ยงในการเติบโตของค่าจ้างจะกลายเป็นที่มาของราคาที่สูงขึ้นอย่างดื้อรั้น เนื่องจากบริษัทต่างๆ ส่งต่อต้นทุนแรงงานที่สูงขึ้น
ค่าจ้างในภาคเอกชนเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.1 ในช่วงสามเดือนจนถึงเดือนพฤษภาคม เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้านี้ ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์นอกช่วงการระบาดใหญ่เมื่อการพักงานบิดเบือนข้อมูล
อะไรต่อไป: ธนาคารกลางคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 13 เมื่อเดือนที่แล้วเป็น 5% จาก 0.1% ในช่วงปลายปี 2564 แต่นักลงทุนคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นเมื่อผู้กำหนดนโยบายพบกันอีกครั้งในต้นเดือนสิงหาคม
“อัตราเงินเฟ้อสูงจนรับไม่ได้” แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เขาเสริมว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาและค่าจ้างในปัจจุบันไม่สอดคล้องกับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อของธนาคารที่ 2 เปอร์เซ็นต์
นายเบลีย์และรัฐบาลได้กล่าวว่าความเจ็บปวดจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนั้นน้อยกว่าความเจ็บปวดจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง แต่การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยแต่ละครั้งจะส่งผลเสียต่อผู้ถือจำนองซึ่งจำเป็นต้องต่ออายุเงื่อนไขของเงินกู้อัตราดอกเบี้ยคงที่ .
อัตราการจำนองจำนวนมากจะกระโดดสูงกว่า 6 เปอร์เซ็นต์จากต่ำกว่า 2 เปอร์เซ็นต์ ภายในสิ้นปีนี้ ผู้ถือครองจำนองประมาณ 3 ล้านคนจะได้รับประสบการณ์การชำระคืนเพิ่มขึ้นสูงถึง 500 ปอนด์ต่อเดือน ธนาคารแห่งอังกฤษประเมิน
