เฟดขึ้นดอกเบี้ยท่ามกลางความวุ่นวายของธนาคาร: อัปเดตสด

นักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนกำลังเฝ้าดูการตัดสินใจของวันพุธอย่างใกล้ชิด หลังจากที่เฟดและฝ่ายบริหารเข้าแทรกแซงในเดือนนี้ เพื่อพยุงระบบธนาคารในภูมิภาคที่สั่นคลอนอย่างกระทันหัน หลังจากความล้มเหลวของธนาคารในซิลิคอนวัลเลย์และธนาคารซิกเนเจอร์ เช่นเดียวกับเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารที่แสดงการสนับสนุนนายพาวเวลล์อย่างเปิดเผย แต่ในบางกรณีก็มีความขัดแย้งเป็นการส่วนตัวกับเจ้าหน้าที่เฟดเกี่ยวกับกฎระเบียบและการกำกับดูแลของธนาคารท่ามกลางความพยายามช่วยเหลือทางการเงินร่วมกันของพวกเขา

โดยทั่วไป ผู้พยากรณ์คาดว่าเจ้าหน้าที่เฟดจะยังคงเดินขบวนขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปอีกนานหลายเดือน เพื่อพยายามลดอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงร้อนแรงเกินกว่าที่เฟดจะชื่นชอบ แต่พวกเขาคาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงหนึ่งในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงกว่า 4.75 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่เล็กกว่าที่ตลาดกำหนดราคาก่อนที่ปัญหาธนาคารจะเริ่มต้นขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์และอดีตเจ้าหน้าที่เฟดบางคนเรียกร้องให้นายพาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างความเชื่อมั่นในระบบ คนอื่น ๆ เรียกร้องให้เฟดหยุดความพยายามอย่างน้อยชั่วคราวเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุนเพิ่มเติมกับสถาบันการเงินที่ถือครองพันธบัตรรัฐบาลจำนวนมากและสินทรัพย์อื่น ๆ ที่สูญเสียมูลค่าท่ามกลางอัตราที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปีที่ผ่านมา

“ภายใต้สถานการณ์ที่ไม่สงบในขณะนี้ เดิมพันสูง” Hung Tran อดีตรองผู้อำนวยการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ศูนย์ GeoEconomics ของสภาแอตแลนติก เขียนในบล็อกโพสต์ในสัปดาห์นี้

“ความคาดหวังของตลาดที่น่าผิดหวังอาจนำไปสู่การเทขายเพิ่มเติมในตลาดการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นธนาคารและพันธบัตร ซึ่งอาจต้องการความช่วยเหลือเพิ่มเติม” เขาเขียน “ในทางกลับกัน เฟดจำเป็นต้องสื่อสารถึงความตั้งใจที่จะนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายในระยะกลาง ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำได้ยากแต่ก็ไม่ใช่ว่าจะเป็นไปไม่ได้”

เป็นเวลาเกือบหนึ่งปีแล้วที่นาย Biden ยอมรับความเชื่อของเขาที่ว่า Fed สามารถสร้างสิ่งที่เรียกว่า soft landing ในขณะที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ชะลอการสร้างงาน และลดอัตราเงินเฟ้อ แต่ไม่ผลักดันให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย นั่นจะทำให้สิ่งที่ประธานาธิบดีมักเรียกว่าการเปลี่ยนไปสู่ ​​“การเติบโตอย่างมั่นคงและมั่นคงยิ่งขึ้น” เสร็จสมบูรณ์

นอกจากนี้ยังจะช่วยนายไบเดนในขณะที่เขาเตรียมพร้อมสำหรับการประกาศที่คาดกันอย่างกว้างขวางว่าเขาจะลงสมัครรับเลือกตั้งใหม่: ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าประธานาธิบดีจะได้รับแรงหนุนจากเศรษฐกิจที่มีการว่างงานต่ำและอัตราเงินเฟ้อในระดับปกติในอดีตในปี 2567

ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา ข้อมูลบ่งชี้ว่าการร่อนลงอย่างนิ่มนวลอาจอยู่ในการดำเนินการ แต่ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การเติบโตของราคาได้กลับมาดีขึ้นอีกครั้ง เศรษฐกิจยังคงสร้างงานในอัตราที่รวดเร็วกว่าที่นายไบเดนกล่าวไว้เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งจะสอดคล้องกับการเติบโตที่มั่นคงมากขึ้น เจ้าหน้าที่เฟดกำลังจับตาท่าทีต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ก้าวร้าวมากขึ้นก่อนที่วิกฤตการณ์ธนาคารจะเกิดขึ้น

นายพาวเวลล์เสนอในคำให้การของสภาคองเกรสในเดือนนี้ว่าเฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้มากถึงครึ่งเปอร์เซ็นต์ในการประชุมสองวันที่จะสิ้นสุดในวันพุธ วันต่อมา ธนาคารใน Silicon Valley ก็ล้มเหลว ตามด้วย Signature Bank เฟด กระทรวงการคลัง และ Federal Deposit Insurance Corporation ประกาศมาตรการฉุกเฉินเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ฝากเงินของธนาคารต่างๆ จะสามารถเข้าถึงเงินของพวกเขาได้ทั้งหมด และธนาคารในภูมิภาคอื่นๆ สามารถกู้ยืมเงินจากเฟดได้ เพื่อป้องกันไม่ให้เงินฝากลอยหายไปอย่างรวดเร็ว ธนาคารซิลิคอนแวลลีย์

นายไบเดนต้องการความร่วมมือเพิ่มเติมจากเจ้าหน้าที่ของเฟด หากธนาคารล้มเหลวอีกหรือเหตุการณ์อื่นๆ ที่คุกคามวิกฤตการเงินอย่างเต็มรูปแบบ พรรครีพับลิกันควบคุมสภาและดูเหมือนไม่เต็มใจที่จะลงนามในการช่วยเหลือระบบการเงินจากรัฐบาลขนาดใหญ่ เช่น การช่วยเหลือธนาคารของพรรคสองฝ่ายในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551

เจสัน เฟอร์แมน นักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด ซึ่งเป็นผู้นำสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทำเนียบขาวภายใต้ประธานาธิบดีบารัค โอบามา กล่าวว่า “มันสำคัญอย่างยิ่งเมื่อคุณไม่สามารถวางใจในสภาคองเกรสได้ “เราจะเห็นเกมเดียวในเมืองเมื่อเป็นเรื่องของเสถียรภาพทางการเงินคือทำเนียบขาวและเฟด”

เจ้าหน้าที่ธุรการยกย่องนายพาวเวลล์ต่อสาธารณชนตั้งแต่ความล้มเหลวของ Silicon Valley Bank Karine Jean-Pierre เลขาธิการสื่อมวลชนของทำเนียบขาวกล่าวกับผู้สื่อข่าวในสัปดาห์นี้ว่าไม่มีความเสี่ยงต่อตำแหน่งของนาย Powell ในฐานะประธานเฟดจากการจัดการกฎระเบียบทางการเงิน

“ประธานาธิบดีมีความเชื่อมั่นในตัวเจอโรม พาวเวลล์” เธอกล่าว

นางฌอง-ปิแอร์ยังกล่าวย้ำถึงการที่ฝ่ายบริหารปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดมาอย่างยาวนาน “พวกเขาเป็นอิสระ” เธอกล่าว และเสริมว่า “และพวกเขากำลังจะตัดสินใจ — การตัดสินใจนโยบายการเงินของพวกเขา ซึ่งเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ย เช่นเดียวกับที่เกี่ยวข้องกับการจัดการกับอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งมีความเกี่ยวข้องกันอย่างชัดเจน แต่ฉันจะไม่ไป – เราจะไม่แสดงความคิดเห็นจากที่นี่”

มีการถกเถียงกันอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับการประกาศอัตราดอกเบี้ยที่นาย Biden ควรหวังว่าจะได้ยินในบ่ายวันพุธ

นักเศรษฐศาสตร์และนักวิจารณ์บางคนได้ผลักดันให้เฟดระงับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยสิ้นเชิง โดยโต้แย้งว่าความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจะกระทบต่อระบบธนาคารมากขึ้น และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่มีต่อมัน

วุฒิสมาชิกฝ่ายเสรีนิยมอย่างเอลิซาเบธ วอร์เรน พรรคเดโมแครตแห่งรัฐแมสซาชูเซตส์ และกลุ่มหัวก้าวหน้าในวอชิงตันได้เรียกร้องเช่นเดียวกันมาหลายเดือนแล้ว แต่ด้วยเหตุผลที่ต่างออกไปมาก พวกเขาโต้แย้งว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องอาจขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจและทำให้ชาวอเมริกันหลายล้านคนต้องตกงาน และพวกเขากล่าวว่าตัวขับเคลื่อนที่แท้จริงของอัตราเงินเฟ้อคือการแสวงหาผลกำไรขององค์กรและห่วงโซ่อุปทานที่ตกต่ำ ซึ่งจะไม่ถูกควบคุมโดยต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น

“ผมไม่คิดว่าเฟดควรจะแตะต้องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับ 15 ฟุต” ราคีน มาบุด หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Groundwork Collaborative ซึ่งเป็นกลุ่มนโยบายเสรีนิยมในวอชิงตันกล่าว

“การยึดตลาดแรงงานของเราไม่ใช่หนทางสู่เศรษฐกิจที่ดี ไม่ใช่หนทางที่จะทำให้ราคามีเสถียรภาพ” นางมาบุดกล่าว “เรามีความจำเป็นเพิ่มเติมในเดือนนี้ ซึ่งก็คือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงนั้นเป็นสิ่งที่สร้างความไร้เสถียรภาพบางอย่างที่เราเห็น” ในระบบการเงิน

นักเศรษฐศาสตร์คนอื่น ๆ รวมทั้งพรรคเดโมแครตบางคนเรียกร้องให้เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นเพื่อเอาชนะอัตราเงินเฟ้อโดยเร็วที่สุด

“เหตุผลทั้งหมดที่เรามีธนาคารกลางที่เป็นอิสระก็คือ พวกเขาคิดถึงสิ่งต่างๆ ในกรอบเวลาที่ยาวนานกว่าที่ทำเนียบขาวทั่วไปจะทำได้” นายเฟอร์แมนกล่าว “ดังนั้น ฉันคิดว่าเฟดตราบใดที่มันทำอะไรที่จะทำร้ายไบเดน นั่นก็เป็นเพราะเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยช้าเกินไป”