ตลาดแรงงานสหรัฐมีสัญญาณของการชะลอตัวอย่างต่อเนื่องในเดือนที่แล้ว แต่การเติบโตของการจ้างงานต่อเนื่องสองปีครึ่ง กระทรวงแรงงานกล่าวเมื่อวันศุกร์
นายจ้างสหรัฐเพิ่มงาน 209,000 ตำแหน่งเมื่อปรับฤดูกาล และอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 3.6 เปอร์เซ็นต์จาก 3.7 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพ.ค. เนื่องจากจำนวนคนว่างงานยังคงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบกว่าครึ่งศตวรรษ
เดือนมิถุนายนเป็นเดือนที่ 30 ติดต่อกันของการจ้างงานที่เพิ่มขึ้น แต่กำไรลดลงจาก 306,000 ที่แก้ไขในเดือนพฤษภาคม และต่ำที่สุดนับตั้งแต่สตรีคเริ่มขึ้น
ค่าจ้างซึ่งวัดจากรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงของพนักงาน เพิ่มขึ้น 0.4 เปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อนหน้า และ 4.4 เปอร์เซ็นต์จากเดือนมิถุนายน 2565 การเพิ่มขึ้นดังกล่าวสอดคล้องกับแนวโน้มในเดือนพฤษภาคม แต่เกินความคาดหมาย ซึ่งเป็นประเด็นที่น่ากังวลสำหรับเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐที่พยายามควบคุม ค่าจ้างและราคาโดยขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ถึงกระนั้น การตอบรับรายงานจากนักเศรษฐศาสตร์ นักลงทุน และนักวิเคราะห์ตลาดแรงงานโดยทั่วไปก็เป็นไปในเชิงบวก ความยืดหยุ่นของตลาดงานได้สนับสนุนความหวังที่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะถูกควบคุมในขณะที่เศรษฐกิจยังคงเติบโต
“เมื่อ 12-18 เดือนที่แล้ว ถ้าคุณบอกว่าจะต้องเกิดอะไรขึ้นเพื่อที่จะได้ลงจอดอย่างนุ่มนวล มันก็จะดูเหมือนสิ่งที่เกิดขึ้นจนถึงตอนนี้มาก” เจสัน ดราโฮ หัวหน้าฝ่ายจัดสรรสินทรัพย์สำหรับอเมริกาของยูบีเอสกล่าว “มีคนไม่มากนักที่คิดว่ามันเป็นไปได้ รวมถึงนักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงบางคนด้วย มันอาจจะยังไม่เกิดขึ้น แต่เราอยู่บนเส้นทางที่สอดคล้องกัน”
ประธานาธิบดีไบเดนยกย่องรายงานที่ไม่มีคุณสมบัติ โดยเน้นว่าอัตราการว่างงานอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 4% เป็นเวลานานที่สุดในรอบหลายเดือนนับตั้งแต่ทศวรรษ 1960 “นี่คือการทำงานของ Bidenomics” เขากล่าวใน คำแถลง เผยแพร่โดยทำเนียบขาว
เป็นเวลาหนึ่งปีหรือมากกว่านั้น ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะมาถึงได้ครอบงำการอภิปรายเกี่ยวกับเศรษฐกิจ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะกระทบสหรัฐฯ ในตอนนี้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว การเพิ่มขึ้นของต้นทุนสินเชื่อดังกล่าวทำให้เกิดความสั่นสะเทือนในภาคการธนาคาร และทำให้ตลาดที่อยู่อาศัยหยุดชะงักไปชั่วขณะ
แต่ผลกระทบที่ลดลงของอัตราที่สูงขึ้นได้เผชิญหน้ากับรายได้และการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งของครัวเรือนจำนวนมากและอำนาจในการดำรงอยู่ของธุรกิจ ทั้งสองอย่างได้รับผลกระทบจากการสนับสนุนการแพร่ระบาดฉุกเฉินจากสภาคองเกรสและเฟด แม้ว่าครอบครัว ผู้จัดการธุรกิจ และนักลงทุนต่างต้องต่อสู้กับความเป็นจริงที่น่าผิดหวังของอัตราเงินเฟ้อและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ แต่การเติบโตยังคงดำเนินต่อไปอย่างท้าทาย
เอลเลน เซนท์เนอร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งบริษัทของเขาทำงานผิดปกติโดยไม่ได้คาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปีที่ผ่านมา กล่าวว่า ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ อาจเชื่อมโยงกับ “การตระหนักว่าเศรษฐกิจมีความยืดหยุ่นมากขึ้นจากท่าทีของนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้”
ข้อมูลเงินเฟ้อที่จะเปิดเผยในสัปดาห์หน้าคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 3.2% ต่อปี จากระดับสูงสุด 9.1% ในปีที่แล้ว ตามข้อมูลของธนาคารกลางแห่งคลีฟแลนด์ นักเศรษฐศาสตร์บางคนคิดว่าอาจเป็นไปได้ที่จะต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อให้ลดลงอย่างเต็มที่โดยไม่ทำให้เกิดการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่มุมมองยังคงถูกแบ่งออก
“สภาพแวดล้อมของการ ‘เลือกจุดข้อมูลที่สนับสนุนการเล่าเรื่องของคุณ’ ยังคงมีอยู่” Oren Klachkin หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐที่ Oxford Economics กล่าว “ฉันยังคงคิดว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยน่าจะเป็นไปได้มากกว่าไม่”
นักวิเคราะห์บางคนกังวลที่จะเห็นอัตราการว่างงานสำหรับคนผิวดำเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนเป็น 6 เปอร์เซ็นต์ หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 4.7 เปอร์เซ็นต์เมื่อสองเดือนก่อน
หลังจากการระเบิดครั้งใหญ่ในช่วงปี 2020 และ 2021 อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการสร้างและการขนส่งและการขายสินค้าดูเหมือนจะประสบกับภาวะถดถอย การจ้างงานในภาคค้าปลีก การขนส่ง และคลังสินค้าลดลงทั้งหมดในเดือนมิ.ย. แต่งานราชการซึ่งล้าหลังกลับมีกำไรอย่างแข็งแกร่งพร้อมกับภาคบริการที่เฟื่องฟู
การมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานในวัยนายกรัฐมนตรี ซึ่งเป็นสัดส่วนของผู้ที่มีอายุระหว่าง 25 ถึง 54 ปีที่ทำงานหรือกำลังมองหางาน ได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2545 ประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีแรกได้มีการปรับเพิ่มขึ้น
ธนาคารรายใหญ่เช่น JPMorgan Chase และ Goldman Sachs กำลังคาดการณ์ว่าภาวะถดถอยในปีนี้ไม่น่าเป็นไปได้ ตลาดที่อยู่อาศัยที่ถูกระงับมีสัญญาณของการมีชีวิต ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการก่อสร้างภาคอุตสาหกรรมกำลังเฟื่องฟู การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลงจากระดับสูงสุดในปี 2564 แต่นักวิเคราะห์ค้าปลีกหลายรายกล่าวว่าอาจปรับให้เข้ากับแนวโน้มก่อนการแพร่ระบาด
Claudia Sahm อดีตนักเศรษฐศาสตร์ของ Fed กล่าวว่า คำถามสำคัญคือ การชะลอตัวพิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าเป็น “สัญญาณของ ‘เพิ่งกลับมาสู่สมดุล’ หรือไม่ และจากนั้นเราก็เดินหน้าต่อไป”
กลุ่มนักลงทุนจำนวนมากขึ้นเชื่อว่าการเติบโตอย่างยั่งยืนสามารถปลูกเมล็ดพันธุ์แห่งความพินาศได้ เนื่องจากเฟดตอบสนองด้วยการคงต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้นเป็นเวลานานกว่าที่ธุรกิจต่างๆ คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจทำให้ภาระหนี้บางส่วนไม่ยั่งยืนสำหรับธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจที่ต้องพึ่งพาเงินกู้หรือวงเงินสินเชื่อจากธนาคาร หรืออาจต้องแสวงหาแหล่งเงินทุนใหม่จากนักลงทุน
มูดี้ส์ อินเวสเตอร์ส เซอร์วิส ระบุว่า การผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทเพิ่มขึ้นในเดือนที่แล้ว สู่ระดับที่มากกว่าสองเท่าของช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว นักเศรษฐศาสตร์บางคนเห็นว่าแนวโน้มดังกล่าว ซึ่งปกติแล้วน่าเป็นห่วง เป็นสัญญาณของการกลับสู่สภาพปกติจากเมื่อการล้มละลายค่อนข้างหายากอย่างผิดปกติ ภายหลังการช่วยเหลือฉุกเฉินจากรัฐบาลอย่างเร่งรีบ
จัสติน วูลเฟอร์ ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์และนโยบายสาธารณะแห่งมหาวิทยาลัยมิชิแกนกล่าวว่า “การเพิ่มขึ้นของค่าผิดนัดตามอัตราที่เพิ่มขึ้นนั้นไม่น่าแปลกใจเลย”
Walt Rowen เจ้าของรุ่นที่สามของ Susquehanna Glass Company ซึ่งเป็นธุรกิจเครื่องแก้วอายุ 113 ปีในโคลัมเบีย รัฐเพนซิลเวเนีย เป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของความผันผวนที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ประสบนับตั้งแต่เกิดโรคระบาด
ในปี 2562 ธุรกิจของเขากำลังเฟื่องฟู โดยมีรายได้ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์ นายโรเวนกล่าว เมื่อเกิดโรคระบาด และซัสเควฮานนา กลาสก็ไม่มีคุณสมบัติเป็นธุรกิจที่จำเป็น “เราต้องเลิกจ้างทุกคน” ไก่กล่าว “เราไม่สามารถให้ผู้คนทำงานจากระยะไกลได้”
เขาสามารถทำได้ตลอดสามปีที่ผ่านมาเพียงเพราะเงินกู้ที่ได้รับการปลดหนี้สองครั้งภายใต้โปรแกรมคุ้มครอง Paycheck และเงินกู้ระยะยาวที่สามจากการบริหารธุรกิจขนาดเล็ก ขณะนี้ ด้วยโรคระบาดที่จางหายไปและการเยียวยาของห่วงโซ่อุปทาน ธุรกิจจึงมีเสถียรภาพ — แต่ต้องเผชิญกับความท้าทายใหม่ๆ
“ฉันจ่ายเงินให้คนงานในโรงงานระดับเริ่มต้นประมาณ 10 ดอลลาร์ต่อชั่วโมงในปี 2019 และตอนนี้ฉันไม่สามารถเรียกใครมาสัมภาษณ์ได้เว้นแต่ฉันจะเสนออย่างน้อย 13 ดอลลาร์ ดังนั้นดอลลาร์แรงงานของฉันจึงเพิ่มขึ้น 30 เปอร์เซ็นต์ และนั่นไม่ใช่ จะกลับลงมา” มิสเตอร์โรเวนกล่าว “แต่ราคาแก้วเริ่มกลับลงมาแล้ว”
การหาแหล่งเงินทุนที่มั่นคงสำหรับธุรกิจเป็นปัญหาที่เกิดขึ้น เขากล่าวว่า “เนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เฟดนำมาใช้ได้เพิ่มการกู้ยืมในวงเงินสินเชื่อพื้นฐานสำหรับบริษัทเช่นเหมือง 5, 6 เปอร์เซ็นต์จากที่เคยเป็นมาก่อน”
การจ่ายดอกเบี้ยให้กับธนาคารของเขาเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ทำให้เขาพึ่งพายอดขายช่วงเทศกาลวันหยุดที่แข็งแกร่งกว่าที่เคยในปีนี้เพื่อชำระหนี้ให้เพียงพอ อย่างไรก็ตาม มุมมองของ Mr. Rowen ยังคลุมเครือเพียงบางส่วนเท่านั้น
“เราได้เห็นทั้งขาขึ้นและขาลง ปู่ย่าตายายของฉันเห็นสงครามโลกครั้งที่ 1 ครั้งที่สอง และภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ดังนั้นฉันจึงติดโควิด” เขากล่าว “เรากำลังทำการปรับเปลี่ยน ฉันคิดว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดจบลงแล้ว ฉันคิดว่าจุดที่เราอยู่รอดได้ ณ จุดนี้”
แต่เขายอมรับว่าคนอื่นอาจไม่โชคดี
