ไม่มีขีด จำกัด
เมื่อปีที่แล้ว Marc Lasry เจ้าของทีมบาสเก็ตบอล Milwaukee Bucks เปิดเผยว่า Giannis Antetokounmpo ผู้เล่นดาวเด่นของทีม ครั้งหนึ่งเคยนำเงินของเขาไปฝากไว้ในธนาคาร 50 แห่ง โดยไม่มีบัญชีใดบัญชีหนึ่งถือครองมากกว่า 250,000 ดอลลาร์ ทำไม เนื่องจาก Antetokounmpo ต้องการให้ Federal Deposit Insurance Corporation ประกันทุกบาททุกสตางค์ และ 250,000 ดอลลาร์เป็นขีดจำกัดของเงินฝากประกัน
สิ่งที่นาย Antetokounmpo ดูเหมือนจะไม่รู้ – แต่ถูกขับกลับบ้านพร้อมกับการล่มสลายของ Silicon Valley Bank เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว – นั่นคือวันประกันเงินฝากสิ้นสุดลงแล้ว จริงอยู่ที่กฎหมายระบุว่ามีขีดจำกัด และรัฐบาลต้องเรียกใช้ “ข้อยกเว้นความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ” เพื่อคืนเงินฝากที่ไม่มีประกัน แต่เมื่อธนาคารใกล้จะล้มเหลว ความเสี่ยงที่เป็นระบบก็มีอยู่เสมอ
“นับตั้งแต่ S.&L. วิกฤตในทศวรรษที่ 1980 ทุกคนได้รับการช่วยเหลือ” Karen Petrou ผู้ร่วมก่อตั้ง Federal Financial Analytics กล่าวโดยอ้างถึงผู้ฝากเงิน
Robert Hockett ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎระเบียบทางการเงินที่ Cornell University เชื่อว่าถึงเวลาแล้วที่จะทำให้การรับประกันที่ครอบคลุมชัดเจน และเขาไม่ได้อยู่คนเดียว: ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ตัวแทน Ro Khanna ซึ่งเป็นพรรคเดโมแครตในแคลิฟอร์เนีย คาดว่าจะเสนอร่างกฎหมายที่เสนอให้เพิ่มหรือถอดขอบเขตการครอบคลุมของ FDIC
นาย Hockett และคนอื่นๆ ให้เหตุผลว่าการประกันเงินฝากทั้งหมดสามารถปรับปรุงระบบธนาคารได้ พวกเขาบอกว่ามันจะไม่ทำให้เกิดอันตรายทางศีลธรรม เพราะการฝากไว้ในความเสี่ยงไม่ใช่สิ่งที่ทำให้ธนาคารควบคุมได้ สิ่งที่ควรป้องกันไม่ให้นายธนาคารกระทำการโดยประมาทเกินไปคือความรู้ที่ว่าหากธนาคารของพวกเขาล้มเหลว ผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นกู้จะถูกกำจัด ผู้บริหารจะถูกสอบสวน และในหลายกรณี รัฐบาลจะพยายามถอนเงินชดเชย
การประกันเงินฝากได้รับการสนับสนุนจากธนาคารมานานแล้ว ตั้งแต่ปี 2548 การบริจาคของพวกเขาเป็น “ราคาที่มีความเสี่ยง” ซึ่งหมายความว่ายิ่งธนาคารรับความเสี่ยงมากเท่าใด เบี้ยประกันภัยที่จ่ายก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ธนาคารขนาดใหญ่จ่ายมากกว่าธนาคารขนาดเล็ก แผนของ Mr. Hockett เห็นได้ชัดว่าต้องการความช่วยเหลือจำนวนมากขึ้น — และกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น — แต่เขามองเห็นระบบระดับชั้นที่คล้ายคลึงกัน นอกจากนี้ เขายังมองเห็นการกลับมาของมาตรการเช่นการทดสอบความเครียด ซึ่งสภาคองเกรสยกเลิกสำหรับธนาคารขนาดกลางในช่วงการบริหารของทรัมป์
นายฮอคเกตต์กล่าวว่าการทำประกันเงินฝากทั้งหมดอย่างชัดเจนสามารถป้องกันไม่ให้ธนาคารมีปัญหาได้ เพราะลูกค้าจะรู้ล่วงหน้าว่าเงินของพวกเขาปลอดภัย นอกจากนี้ยังสามารถช่วยรักษาธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลาง แม้ว่า SVB จะจัดการความเสี่ยงได้ไม่ดีนัก แต่ธนาคารก็รองรับภาคส่วนที่เข้าใจได้ดี นั่นคือผู้ร่วมลงทุนและบริษัทสตาร์ทอัพ พอร์ตสินเชื่อไม่ใช่ปัญหา ธนาคารขนาดเล็กอื่น ๆ ยังเชี่ยวชาญในภาคส่วนเฉพาะและยินดีให้สินเชื่อที่ยักษ์ใหญ่อาจไม่ใช่ จำเป็นต้องได้รับการสนับสนุน Mr. Hockett กล่าว
ไม่ใช่ทุกคนที่คิดว่าเงินฝากควรปราศจากความเสี่ยง Sheila Bair ซึ่งเป็นประธานของ FDIC ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงิน ถึงกับบ่นพึมพำเมื่อฉันเสนอแนวคิดในการประกันเงินฝากทั้งหมด
“บริษัทเหล่านี้คือบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Roku ที่คร่ำครวญและร้องไห้เกี่ยวกับเงินฝากที่ไม่มีหลักประกัน” เธอกล่าว “หากธนาคารมูลค่า 200,000 ล้านดอลลาร์สามารถล้มระบบธนาคารได้ แสดงว่าเราไม่มีระบบที่เสถียรและยืดหยุ่น”
นางสาวแบร์กล่าวต่อไปว่าเธอคิดว่าระบบธนาคาร “ส่วนใหญ่มีความยืดหยุ่น” และปัญหาที่แท้จริงคือหน่วยงานกำกับดูแลไม่ได้สื่อสารที่ดีพอกับสาธารณชนว่าวิกฤตจำกัดอยู่เฉพาะธนาคารกลุ่มเล็กๆ
ถึงกระนั้น ความคิดของ Hockett ก็มีสมาชิกสภานิติบัญญัติบางคนเข้าร่วมด้วย เราจะดูว่ามันบิน — โจ Nocera
ในกรณีที่คุณพลาด
ประธานาธิบดีไบเดนขอให้สภาคองเกรสหาเครื่องมือใหม่เพื่อกำหนดเป้าหมายผู้บริหารของธนาคารที่ล้มเหลว แง่มุมหนึ่งของแผนจะขยายความสามารถของ FDIC ในการแสวงหาผลตอบแทนจากผู้บริหารของธนาคารที่ล้มเหลว ซึ่งเป็นอำนาจที่จำกัดเฉพาะธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบัน
มีรายงานว่า UBS กำลังเจรจาเพื่อซื้อกิจการ Credit Suisse ธนาคารแห่งชาติสวิสและ FINMA หน่วยงานกำกับดูแลของสวิสจัดการเจรจา อ้างอิงจาก Financial Times. Credit Suisse กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าจะกู้ยืมเงินมากถึง 54,000 ล้านดอลลาร์จากธนาคารแห่งชาติสวิส หลังจากที่หุ้นของบริษัทร่วงลง 24% สู่ระดับต่ำสุดใหม่
Goldman Sachs มองเห็นการจ่ายเงินก้อนโต ยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีทพยายามช่วยธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์จัดการเพิ่มทุนในนาทีสุดท้ายเพื่อช่วยชีวิต แต่มันก็มีบทบาทอื่น: โกลด์แมนซื้อหนี้ 21.4 พันล้านดอลลาร์จากธนาคารที่ล้มเหลว (ซึ่งผู้ให้กู้ที่ล้มเหลวได้จองไว้ในราคา 1.8 พันล้านดอลลาร์) และคาดว่าจะทำเงินได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์จากการขายพันธบัตร
มุมมองของลูกค้าของ Silicon Valley Bank เกี่ยวกับการล่มสลายกลายเป็นไวรัส จำนวนของ ทวีต โดย Alexander Torrenegra ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของไซต์จัดหางานและนักลงทุนเกี่ยวกับ “Shark Tank” เวอร์ชันโคลอมเบีย เปิดเผยความรู้สึกที่ถูกตัดขาดเมื่อธนาคารระเบิด
เราต้องการธนาคารประเภทใหม่หรือไม่?
การสนทนาในวอชิงตันเกี่ยวกับวิธีการควบคุมธนาคารหลังจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank กำลังดำเนินไปด้วยดี โดยมีความขัดแย้งเกี่ยวกับวิธีการประกันตัวผู้ให้กู้ที่ล้มเหลวและป้องกันวิกฤตอีกครั้ง
แต่สำหรับ Lowell Bryan อดีตหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการธนาคารของ McKinsey & Company คำตอบนั้นอยู่ในการโต้วาทีที่จัดขึ้นเมื่อสามทศวรรษที่แล้ว ข้อเสนอของเขา: สร้างรูปแบบใหม่ของธนาคารที่มีความเสี่ยงต่ำ
การธนาคารของสหรัฐอเมริกาควรแบ่งตามระดับความเสี่ยงนายไบรอันโต้แย้งในปี 1990 เงินฝากที่ “ธนาคารหลัก” จะได้รับการประกันโดยรัฐบาล แต่ผู้ให้กู้เหล่านี้จะได้รับอนุญาตให้เข้าร่วมในธุรกิจที่มีความเสี่ยงต่ำเท่านั้น
ธนาคารค้าส่งจะดึงเงินทุนจากนักลงทุนเอกชน แต่จะไม่ได้รับการคุ้มครองจากรัฐบาล หากพวกเขาทำผิดร้ายแรง รัฐบาลจะเข้าแทรกแซงเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดความตื่นตระหนกในวงกว้าง แต่บริษัทจะล้มเหลวและนักลงทุนจะถูกลงโทษ (นายไบรอันแย้งว่าบริษัทการเงินขนาดใหญ่สามารถเป็นเจ้าของธนาคารทั้งสองประเภทได้ ตราบเท่าที่ผู้ให้กู้รับฝากเงินได้รับการคุ้มครองอย่างเพียงพอจากธนาคารคู่สัญญา)
ความน่าสนใจของระบบนี้ Mr. Bryan บอกกับ DealBook ในการสัมภาษณ์ คือการจำกัดความเสี่ยงโดยพื้นฐานในอุตสาหกรรมการธนาคารในลักษณะที่ข้อกำหนดที่ซับซ้อนสำหรับการวัดสภาพคล่องและเงินทุนไม่มี
“ประเด็นสำคัญคือ หากคุณให้การรับประกันจากรัฐบาลกลาง คุณต้องจำกัดความสามารถในการระดมเงินฝากอย่างแท้จริง” เขากล่าว
พิจารณาสิ่งที่เกิดขึ้นกับธนาคารที่ล้มเหลวเมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคาร Silicon Valley เพิ่มฐานเงินฝากเป็น 175 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่นำเงินนั้นไปลงทุนในพอร์ตตราสารหนี้ที่เสี่ยงต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น นอกจากนี้ยังขยาย เงินกู้ 74 พันล้านเหรียญ ไปสู่ภาคส่วนเสี่ยงอย่างเทคสตาร์ทอัพ
ในขณะเดียวกัน ธนาคารแห่งซิลิคอนแวลลีย์ ผลักดันอย่างหนักสำหรับการยกเว้นด้านกฎระเบียบ ที่อนุญาตให้ติดตามการเดิมพันทางการเงินที่อาจให้ผลกำไร แต่อันตราย
ความคิดของนายไบรอันได้รับการทดสอบมาก่อน ที่แมคคินซีย์ในทศวรรษที่ 1980 และ 1990 เขาเป็นผู้สนับสนุนแนวคิดธนาคารหลักที่โดดเด่น เขียนหนังสือและเป็นพยานต่อหน้ารัฐสภาในเรื่องนี้ เขารวบรวมแนวร่วมที่ไม่ธรรมดา รวมถึงตัวแทนชัค ชูเมอร์ พรรคเดโมแครตแห่งนิวยอร์ก และปัจจุบันเป็นผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภา NationsBank ซึ่งเป็นบรรพบุรุษของ Bank of America; JP Morgan ก่อนที่จะรวมเข้ากับ Chase Manhattan; และโกลด์แมน แซคส์
ฝ่ายตรงข้ามคือกลุ่มที่มีเจย์ พาวเวลล์ เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังในรัฐบาลจอร์จ เอช ดับเบิลยู บุช ซึ่งปัจจุบันเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ และแซนดี้ ไวล์ สถาปนิกของซิตี้กรุ๊ป พวกเขาแย้งว่าผู้ให้กู้ชาวอเมริกันได้รับประโยชน์จากกฎระเบียบที่ผ่อนคลายซึ่งอนุญาตให้พวกเขากระจายธุรกิจของพวกเขาและพวกเขาก็ชนะ การเขียนกฎการธนาคารของสหรัฐใหม่ทำให้สามารถสร้างธนาคารสากลขนาดใหญ่และผู้ให้กู้รายย่อยที่ยังคงสามารถรับความเสี่ยงได้
การปกป้องผู้ฝากเงินทำให้มั่นใจในระบบธนาคารโดยรวม นายไบรอันกล่าวว่า แต่ธนาคารไม่ได้รับอนุญาตให้ดำเนินการโดยมีการป้องกันอย่างไร้ขีดจำกัดจากผลกระทบของความเสี่ยง เขาเชื่อว่าสิ่งที่เขาเรียกร้องนั้นชัดเจนและแคบ สามารถได้รับการสนับสนุนจากสองพรรค ณ จุดนี้
“ไม่จำเป็นต้องเขียนใหม่ทั้งหมด” เขากล่าว
‘ถ้าฉันปกครองทุกอย่างที่ฉันเคยทำงานตอนที่ฉันอยู่ในสภาคองเกรสแบบไม่มีข้อจำกัด ฉันเดาว่าฉันคงเป็นพระ’
— Barney Frank อดีตสมาชิกสภาคองเกรสเสรีนิยมและสถาปนิกของ Dodd-Frank ซึ่งเป็นสถานที่สำคัญได้ดำเนินการปฏิรูปกฎระเบียบทางการเงิน ปกป้อง การตัดสินใจของเขาที่จะทำหน้าที่ในคณะกรรมการของ Signature Bank. หน่วยงานกำกับดูแลปิดกิจการผู้ให้กู้ในนิวยอร์กเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากผู้ฝากเงินจำนวนมากถอนเงินหลังจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank
ในเรดาร์ของเรา: ‘Age of Easy Money’
มีคำอธิบายสั้น ๆ เกี่ยวกับสาเหตุที่ทำให้ธนาคารใน Silicon Valley ล่มสลาย: เมื่อ Moody’s แจ้งผู้บริหารระดับสูงของธนาคารในเดือนนี้ว่าพันธบัตรของธนาคารกำลังตกอยู่ในอันตรายที่จะถูกลดระดับเป็นขยะ แต่ “ยุคแห่งเงินง่าย ๆ” สารคดีของ PBS ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับคำตอบที่ยาวกว่ามากซึ่งเริ่มต้นจากวิกฤตการเงินในปี 2551 เจมส์ จาโคบี ผู้สื่อข่าว “แนวหน้า” ให้รายละเอียดว่าการแทรกแซงช่วยเหลือของเฟดหลังวิกฤตและในช่วงที่เกิดโรคระบาดได้กระตุ้นกระทิงที่ยาวที่สุดอย่างไร ตลาดในประวัติศาสตร์ — และเงื่อนไขพื้นฐานสำหรับความล้มเหลวของ SVB
ซาราห์ เคสเลอร์ การรายงานส่วนสนับสนุน
เราต้องการความคิดเห็นของคุณ โปรดส่งอีเมลความคิดและข้อเสนอแนะไปที่ [email protected]
