ข้อมูลเงินเฟ้อที่เผยแพร่ในวันพุธอาจแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของราคาที่เพิ่มขึ้นและนำเสนอข่าวที่มีความหวังมากที่สุดเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐเริ่มพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วเมื่อ 16 เดือนที่แล้ว แต่นักเศรษฐศาสตร์บางคนกำลังเตือนถึงการประกาศชัยชนะในตอนนี้
นักเศรษฐศาสตร์คิดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 3.1 เปอร์เซ็นต์ในปีจนถึงเดือนมิถุนายน ซึ่งจะเป็นการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัดจาก 4 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤษภาคม และต่ำกว่าระดับสูงสุดประมาณ 9 เปอร์เซ็นต์เมื่อฤดูร้อนปีที่แล้ว
การลดลงอย่างเห็นได้ชัดนั้นส่วนหนึ่งเป็นเพราะราคาในปีนี้ถูกวัดเทียบกับราคาที่สูงมากจากฤดูร้อนที่แล้ว และต้นทุนของ โดยเฉพาะแก๊ส ลงมาเมื่อเทียบกับช่วงซัมเมอร์ที่แล้ว แต่คาดว่าการปรับปรุงจะขยายเกินกว่าตัวเลขรายปีพาดหัวเหล่านั้นไปจนถึงมาตรการรายเดือนที่ตัดราคาอาหารและเชื้อเพลิงออกเพื่อให้เข้าใจถึงแนวโน้มพื้นฐานในแรงกดดันด้านราคา มาตรการ “หลัก” นั้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 0.3 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นครั้งแรกที่จะเพิ่มขึ้นน้อยกว่า 0.4 เปอร์เซ็นต์ในเจ็ดเดือน
การลดลงดังกล่าวจะเป็นข่าวดีอย่างแน่นอน และเป็นสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเย็นลงกลับสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ แต่นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่า แม้การชะลอตัวลงอย่างน่าสังเกตจะไม่แสดงให้เฟดเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อได้พ่ายแพ้ไปแล้ว และนั่นอาจจะไม่เพียงพอที่จะโน้มน้าวใจเจ้าหน้าที่ไม่ให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในการประชุมวันที่ 25-26 กรกฎาคม
“พวกเขาเคยประหลาดใจกับ CPI มาก่อน” Alan Detmeister อดีตนักเศรษฐศาสตร์ของ Fed ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ UBS กล่าวก่อนการเปิดตัว “พวกเขากังวลเล็กน้อยว่าจะถูกหลอกอีกครั้ง”
คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเย็นลงในเดือนมิถุนายนด้วยเหตุผลสำคัญบางประการ ราคาเช่าตามตลาดกำลังเพิ่มขึ้น ช้ากว่ามาก หรือแม้กระทั่งการลดลงในบางตลาดในปีที่ผ่านมา และนั่นกำลังค่อยๆ ป้อนเข้าสู่ข้อมูลเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการซึ่งควรเป็นแนวโน้มที่ยั่งยืน ราคารถมือสองซึ่งพุ่งขึ้นอย่างคาดไม่ถึงเมื่อต้นปีนี้กำลังลดลง และผลิตภัณฑ์และบริการต่างๆ ซึ่งรวมถึงตั๋วเครื่องบินและห้องพักในโรงแรม คาดว่าจะมีราคาลดลงหรือเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ในข้อมูลของเดือนนี้
แต่หมวดหมู่สุดท้ายนั้นอาจกล่าวเกินจริงว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงมากเพียงใด นาย Detmeister กล่าว ข้อมูลเงินเฟ้อได้รับการปรับให้ราบรื่นตามแนวโน้มตามฤดูกาล แต่เนื่องจากราคาสำหรับสินค้าและบริการบางอย่าง รวมถึงราคาที่เกี่ยวข้องกับการเดินทางได้ผันผวนมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การปรับเปลี่ยนตามฤดูกาลเหล่านั้นจึงค่อนข้างขี้ขลาดในตอนนี้ พวกเขาอาจจะดึงอัตราเงินเฟ้อลงในช่วงซัมเมอร์นี้ก่อนที่จะดันกลับขึ้นในฤดูใบไม้ร่วงนี้
นั่นหมายความว่าแม้ว่าจะมีเหตุผลที่แท้จริงสำหรับความหวังในข้อมูลเงินเฟ้อที่เย็นลง แต่เฟดอาจจะระมัดระวังในการคว้าชัยชนะ
“มันจะเป็นความผิดพลาด” ที่จะ “ประกาศชัยชนะ” เร็วเกินไป Loretta Mester ประธานธนาคารกลางแห่งคลีฟแลนด์กล่าวในการโทรศัพท์กับนักข่าวในสัปดาห์นี้
ธนาคารกลางได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ต้นปี 2565 เพื่อพยายามต่อสู้กับการเพิ่มขึ้นของราคาโดยทำให้เศรษฐกิจเย็นลง เจ้าหน้าที่ข้ามการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมิถุนายนเพื่อให้มีเวลามากขึ้นในการดูว่าเศรษฐกิจดูดซับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอย่างไร
แต่ผู้กำหนดนโยบายมีความชัดเจนว่าพวกเขาคิดว่าพวกเขาจะต้องเพิ่มอัตราให้สูงขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายร้อยละ 2 อย่างเต็มที่และรวดเร็ว ซึ่งพวกเขากำหนดโดยใช้ระยะเวลาที่ล่าช้ากว่าแต่ มาตรการเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้อง.
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดว่าพวกเขาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ แม้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อของดัชนีราคาผู้บริโภคจะแสดงการลดลงอย่างเห็นได้ชัด แม้ว่าบางคน เช่น นาย Detmeister คิดว่าตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงอาจทำให้เจ้าหน้าที่มีโอกาสน้อยที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้
John C. Williams ประธาน Federal Reserve Bank of New York เรียกการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อจนถึงขณะนี้ ส่วนหนึ่งมาจากเชื้อเพลิงที่มีราคาถูกลงและการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าในระดับปานกลาง นั่นคือ “อาหารกลางวันฟรี”
“มันเป็นการพลิกกลับของผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาดและการผ่อนคลายคอขวดของห่วงโซ่อุปทาน” เขากล่าว ในการสัมภาษณ์ กับไฟแนนเชียลไทมส์ แต่ “เพื่อให้อัตราเงินเฟ้อสูงถึงร้อยละ 2 ไม่เพียงแต่ต้องทำให้ความต้องการแรงงานลดลง แต่ยังต้องมีการว่างงานเพิ่มขึ้นด้วย”
