ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยร้อยละครึ่งในวันพฤหัสบดี โดยเดินหน้าตามแผนที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้ แม้ว่าจะมีความกังวลเกี่ยวกับธนาคารหลายแห่งที่เข้าครอบงำตลาดการเงินในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา
ธนาคารกลางกล่าวในแถลงการณ์ว่าผู้กำหนดนโยบายกำลัง “ติดตามความตึงเครียดในตลาดในปัจจุบันอย่างใกล้ชิด” และธนาคาร “พร้อมที่จะตอบสนองเท่าที่จำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคาและเสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโร”
ในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางได้ให้แสงสว่างแก่นักลงทุน โดยมุ่งมั่นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปล่วงหน้า แต่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ธนาคารมีความชัดเจนน้อยลงเกี่ยวกับขั้นตอนต่อไป เนื่องจากเป็นตัวกำหนดผลกระทบของการเข้มงวดในอดีตต่อเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ
“ระดับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นตอกย้ำความสำคัญของแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล” ในการตัดสินใจเชิงนโยบาย แถลงการณ์ระบุ
ธนาคารปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็นร้อยละ 3 ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2551
“อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะยังคงสูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป” ธนาคารระบุ พร้อมเสริมว่าการเคลื่อนไหวเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารอย่าง “ทันท่วงที” เจ้าหน้าที่ของธนาคารคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยอยู่ที่ร้อยละ 5.3 ในปีนี้ และยังคงสูงกว่าเป้าหมายเล็กน้อยในปี 2568
เมื่อตลาดการเงินผันผวนในสัปดาห์นี้ เทรดเดอร์ลดการเดิมพันของพวกเขาว่าธนาคารกลางรายใหญ่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงเพียงใดในปีนี้ ท่ามกลางผลกระทบจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank ในแคลิฟอร์เนีย และความกังวลเกี่ยวกับ Credit Suisse ผู้ให้กู้รายใหญ่ของสวิส นักวิเคราะห์เริ่มคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่สามารถดำเนินการตามคาดด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เนื่องจากตลาดยังคงกระวนกระวายใจเกี่ยวกับสถานะของธนาคารหลายแห่ง โดยเฉพาะธนาคารในภูมิภาคของสหรัฐฯ และความสามารถในการทนต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
ยูโรโซนมีความเสี่ยงโดยตรงต่อธนาคาร Silicon Valley เพียงเล็กน้อย แต่ความกังวลด้านการธนาคารใกล้เข้ามามากขึ้นในวันพุธ เมื่อราคาหุ้นของ Credit Suisse ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์หลังจากที่ธนาคารสวิสกล่าวว่าพบ “จุดอ่อนที่สำคัญ” ในการควบคุมการรายงานทางการเงิน และ ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ บริษัท ปฏิเสธที่จะอัดฉีดเงินทุนมากขึ้นด้วยเหตุผลด้านกฎระเบียบ เมื่อต้นวันพฤหัสบดี Credit Suisse กล่าวว่าจะกู้ยืมเงินสูงถึง 50,000 ล้านฟรังก์สวิส หรือประมาณ 54,000 ล้านดอลลาร์ จากธนาคารกลางของสวิตเซอร์แลนด์ และซื้อคืนบางส่วนจากหนี้ ชั่วโมงต่อมา หุ้นใน Credit Suisse พุ่งขึ้นประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์เมื่อการซื้อขายเริ่มขึ้น
ธนาคารกลางยุโรปเน้นย้ำในแถลงการณ์เมื่อวันพฤหัสบดีว่ามีเครื่องมือในการปกป้องเสถียรภาพทางการเงินในภูมิภาค แต่กล่าวว่าระบบธนาคารพาณิชย์นั้น “มีความยืดหยุ่น มีเงินทุนและสถานะสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง”
โดยเน้นย้ำถึงเครื่องมือใหม่ที่บริษัทสร้างขึ้นเมื่อฤดูร้อนที่แล้ว ซึ่งเป็นเครื่องมือป้องกันการส่งสัญญาณ ที่สามารถใช้เพื่อตอบโต้ “พลวัตของตลาดที่ไม่สมควรและไม่เป็นระเบียบ” ซึ่งคุกคามความสามารถของธนาคารกลางในการดำเนินการตัดสินใจนโยบายการเงิน
ด้านอัตราดอกเบี้ย “ยังไม่สามารถระบุได้ในขณะนี้ว่าเส้นทางจะเป็นอย่างไรต่อไป” คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรปกล่าวในการแถลงข่าวที่แฟรงก์เฟิร์ต
แต่หากความไม่แน่นอนของตลาดในปัจจุบันลดลงและเศรษฐกิจมีความก้าวหน้าตามที่ธนาคารคาดการณ์ไว้ ผู้กำหนดนโยบายก็ยังมี “เหตุผลให้ครอบคลุมมากขึ้น” เธอกล่าวเสริม
เมื่อเดือนที่แล้ว ผู้กำหนดนโยบายของ ECB กล่าวว่าพวกเขาคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครึ่งจุดในการประชุมสัปดาห์นี้ เนื่องจากพวกเขามุ่งมั่นที่จะขจัดแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะถึงจุดสูงสุดแล้วก็ตาม ราคาผู้บริโภคใน 20 ประเทศที่ใช้เงินยูโรเป็นสกุลเงินของพวกเขาเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 8.5 ต่อปีในเดือนกุมภาพันธ์ ลดลงเล็กน้อยจากอัตราของเดือนมกราคม และลดลงจากระดับสูงสุดที่ร้อยละ 10.6 ในเดือนตุลาคม
เมื่อพิจารณานอกเหนือจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซนโดยรวมแล้ว รายละเอียดเหล่านี้เกี่ยวข้องกับผู้กำหนดนโยบายบางคนมากกว่า ประเทศเศรษฐกิจหลักบางแห่ง รวมทั้งฝรั่งเศสและสเปน รายงานอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งตัดราคาพลังงานและอาหารที่มีความผันผวนออกไป และใช้เพื่อวัดว่าอัตราเงินเฟ้อที่ฝังตัวอยู่ในระบบเศรษฐกิจนั้นเพิ่มขึ้นในเดือนที่แล้วเช่นกัน
ราคาขายส่งพลังงานที่ลดลงในยุโรปจะช่วยผลักดันอัตราเงินเฟ้อไปสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง แต่ผู้กำหนดนโยบายมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่เรียกว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งจะแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงสร้างอยู่หรือไม่ และทำให้ยากที่จะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้ออย่างยั่งยืน มาตรการต่าง ๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อบริการกำลังถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด
ขณะที่ธนาคารกลางจำกัดนโยบายการเงินอย่างเข้มงวดมากขึ้นและใกล้จะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว จึงมีสัญญาณของความแตกแยกที่เพิ่มขึ้นในหมู่สมาชิกสภาปกครอง 26 คน
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อิกนาซิโอ วิสโก ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอิตาลี วิจารณ์ต่อสาธารณชนว่าเป็นผู้กำหนดนโยบาย แสดงความคิดเห็นของพวกเขา ว่าอัตราดอกเบี้ยจะไปทางไหน
“เราได้ตกลงที่จะตัดสินใจ ‘การประชุมโดยการประชุม’ โดยไม่มี ‘คำแนะนำล่วงหน้า’” เขากล่าว “นี่คือเหตุผลที่ฉันไม่ชื่นชมคำพูดของเพื่อนร่วมงานของฉันเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและระยะยาว ฉันไม่ เราไม่รู้พอ”
