วอชิงตัน — เศรษฐกิจโลกเผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการชะลอตัวอย่างเจ็บปวด ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับระบบธนาคารโลกและความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้ธนาคารต่างๆ ลดการปล่อยสินเชื่อ กองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวเมื่อวันอังคาร
คำเตือนดังกล่าวมีขึ้นหลังจากความวุ่นวายในภาคการธนาคารทั่วโลกหลายสัปดาห์ ซึ่งรวมถึงความล้มเหลวของธนาคาร 2 แห่งในสหรัฐอเมริกา และการเข้าซื้อกิจการของ Credit Suisse ของ UBS ซึ่งดำเนินการโดยรัฐบาลสวิส ความกลัวที่ว่าการดำเนินการของธนาคารจะกระเพื่อมผ่านระบบการเงินได้ลดลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ความกังวลว่าความล้มเหลวของธนาคารเพิ่มเติมและมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดอาจทำให้ผลผลิตทางเศรษฐกิจทั่วโลกชะลอตัวลง
ในรายงาน World Economic Outlook ฉบับล่าสุด IMF ได้ลดการคาดการณ์การเติบโตในปี 2566 ลงเล็กน้อย โดยลดลงเหลือ 2.8 เปอร์เซ็นต์ จาก 2.9 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมกราคม การเติบโตในปีนี้คาดว่าจะช้ากว่าที่ IMF คาดการณ์ไว้เมื่อปีที่แล้ว โดยคาดการณ์ว่าผลผลิตจะอยู่ที่ 3.4%
การคาดการณ์การเติบโตของญี่ปุ่น เยอรมนี และอินเดียล้วนลดลงตั้งแต่ต้นปี เมื่อไอเอ็มเอฟกล่าวว่าน่าจะหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกได้
ไอเอ็มเอฟและธนาคารโลกต่างก็ส่งสัญญาณเตือนภัยในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาว่าเศรษฐกิจโลกกำลังเผชิญกับภาวะซบเซาเป็นเวลานาน IMF คาดว่าการเติบโตจะวนเวียนอยู่รอบๆ ร้อยละ 3 ในอีกห้าปีข้างหน้าซึ่งเป็นการคาดการณ์การเติบโตในระยะกลางที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ปี 2533
เมื่อวันอังคาร IMF แสดงความมองโลกในแง่ดีว่าวิกฤตการเงินสามารถหลีกเลี่ยงได้ แต่ก็น่าเศร้าใจที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้น และเศรษฐกิจโลกยังคงเปราะบาง โดยต้องเผชิญกับหนทางที่ “หิน” เบื้องหน้า มันชี้ให้เห็นว่าสิ่งที่เรียกว่าการลงจอดอย่างหนักซึ่งอาจส่งผลให้เศรษฐกิจทั่วโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยนั้นมีความเป็นไปได้มากขึ้น
“การลงจอดยาก — โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้ว — กลายเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่กว่ามาก” รายงานของ IMF ระบุ และเสริมว่า “หมอกรอบทิศทางเศรษฐกิจโลกได้หนาทึบขึ้น”
การคาดการณ์ที่หรี่ลงเกิดขึ้นเมื่อเจ้าหน้าที่เศรษฐกิจชั้นนำจากทั่วโลกกำลังประชุมกันในกรุงวอชิงตันในสัปดาห์นี้สำหรับการประชุมฤดูใบไม้ผลิของ IMF และธนาคารโลก การประชุมกำลังเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูง โดยสงครามของรัสเซียในยูเครนยังคงดำเนินต่อไป ราคาทั่วโลกยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง และภาระหนี้ในประเทศกำลังพัฒนาทำให้เกิดความไม่สบายใจเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการผิดนัดชำระหนี้
Janet L. Yellen รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคาดว่าจะพบกับหน่วยงานกำกับดูแลระหว่างประเทศอื่น ๆ ในสัปดาห์นี้เพื่อประเมินสถานะของระบบการเงินโลก เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา เธอแสดงความมั่นใจในระบบธนาคารของสหรัฐและสุขภาพของเศรษฐกิจ โดยอธิบายว่าเธอยังคงเชื่อว่าแนวโน้มจะสดใสกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดการณ์ไว้เมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อคืออะไร? ภาวะเงินเฟ้อคือการสูญเสียกำลังซื้อเมื่อเวลาผ่านไป หมายความว่าเงินดอลลาร์ของคุณจะไม่ไปได้ไกลในวันพรุ่งนี้เหมือนกับวันนี้ โดยปกติจะแสดงเป็นการเปลี่ยนแปลงประจำปีในราคาสินค้าและบริการในชีวิตประจำวัน เช่น อาหาร เฟอร์นิเจอร์ เครื่องแต่งกาย การเดินทาง และของเล่น
“ที่บ้าน ระบบธนาคารของสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ด้วยสถานะเงินทุนและสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง” นางเยลเลนกล่าวระหว่างการแถลงข่าว “ระบบการเงินโลกยังคงมีความยืดหยุ่นเนื่องจากการปฏิรูปที่สำคัญที่ประเทศต่าง ๆ ดำเนินการหลังจากวิกฤตการเงิน”
นางเยลเลนกล่าวว่า เธอยังคง “ระแวดระวัง” ต่อความเสี่ยงที่เศรษฐกิจเผชิญ โดยชี้ไปที่แรงกดดันล่าสุดต่อระบบธนาคารในสหรัฐอเมริกาและยุโรป และศักยภาพที่จะเกิดผลกระทบมากขึ้นจากสงครามของรัสเซียในยูเครน ขณะนี้เธอไม่เห็นหลักฐานว่ามีการทำสัญญาสินเชื่อ แต่ยอมรับว่ามีความเป็นไปได้
“ฉันไม่ได้คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะตกต่ำ แม้ว่านั่นจะยังเป็นความเสี่ยงอยู่ก็ตาม” นางเยลเลนกล่าว
IMF ปรับประมาณการเล็กน้อยสำหรับผลผลิตของสหรัฐฯ ซึ่งขณะนี้คาดว่าจะอยู่ที่ 1.6% ในปี 2566
นักเศรษฐศาสตร์ยังคงทำงานเพื่อประเมินผลกระทบที่ความล้มเหลวของธนาคารอาจมีต่อเศรษฐกิจสหรัฐในวงกว้าง นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เขียนในบันทึกการวิจัยในสัปดาห์นี้ว่า ความเครียดจากธนาคารสามารถลดการปล่อยสินเชื่อได้มากถึง 6 เปอร์เซ็นต์ และธุรกิจขนาดเล็กที่ต้องพึ่งพาธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลางเป็นอย่างมาก อาจได้รับผลกระทบจากการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดมากขึ้น
IMF ระบุว่าความเครียดในภาคการเงินเกิดจากธนาคารที่มีรูปแบบธุรกิจที่พึ่งพาอัตราดอกเบี้ยต่ำอย่างต่อเนื่องและไม่สามารถปรับตัวให้เข้ากับอัตราที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปีที่แล้ว แม้ว่าดูเหมือนว่าความปั่นป่วนในภาคการธนาคารอาจถูกระงับ แต่ IMF ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนและผู้ฝากเงินยังคงอ่อนไหวต่อการพัฒนาในภาคการธนาคาร
การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในธนาคารอาจนำไปสู่ ”สถานการณ์ที่เป็นไปได้” ของการกระแทกเพิ่มเติมซึ่งอาจมี “ผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก” หากภาวะสินเชื่อตึงตัวมากขึ้น ธุรกิจและครัวเรือนมีเวลากู้ยืมที่ยากขึ้น
ทำความเข้าใจกับภาวะเงินเฟ้อและผลกระทบต่อคุณอย่างไร
ปิแอร์-โอลิวิเยร์ กูรินชา หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของไอเอ็มเอฟ กล่าวในการบรรยายสรุปก่อนการเผยแพร่รายงาน “ความเสี่ยงกลับมามีน้ำหนักอีกครั้งในด้านลบ และส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความวุ่นวายทางการเงินในช่วงครึ่งเดือนที่ผ่านมา”
ในสถานการณ์ที่รุนแรงที่สุด ซึ่งภาวะสินเชื่อทั่วโลกตึงตัวอย่างรุนแรง IMF คาดการณ์ว่าการเติบโตทั่วโลกอาจชะลอตัวลงเหลือร้อยละ 1 ในปีนี้
นาย Gourinchas ตั้งข้อสังเกตว่าระบบการเงินไม่ได้เป็นระบบคลาวด์เดียวที่อยู่เหนือเศรษฐกิจโลก ความหวังที่จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งขึ้นอยู่กับการกลับมาเปิดทำการอีกครั้งของจีนหลังจากกฎระเบียบที่เข้มงวดเกี่ยวกับโรคระบาด และการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าวอาจทำให้ผลผลิตชะลอตัวและขัดขวางการค้าระหว่างประเทศ เขากล่าว ในขณะเดียวกัน สงครามของรัสเซียในยูเครนยังคงคุกคามความน่าเชื่อถือของห่วงโซ่อุปทานอาหารและพลังงาน
IMF มีบทบาทนำในการพยายามรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจยูเครน และเมื่อเดือนที่แล้วได้อนุมัติแพ็คเกจเงินกู้มูลค่า 15.6 พันล้านดอลลาร์สำหรับยูเครน ซึ่งเป็นโครงการจัดหาเงินทุนโครงการแรกสำหรับประเทศที่เกี่ยวข้องกับสงครามครั้งใหญ่ แม้ชาติตะวันตกจะพยายามกดดันยูเครนและทำให้รัสเซียอ่อนแอลง ไอเอ็มเอฟก็ปรับเพิ่มแนวโน้มเศรษฐกิจรัสเซีย โดยคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจรัสเซียจะเติบโต 0.7% ในปีนี้ และ 1.3% ในปี 2567
IMF ระบุว่าการส่งออกพลังงานของรัสเซียยังคงแข็งแกร่ง ทำให้สามารถสนับสนุนเศรษฐกิจผ่านการใช้จ่ายของรัฐบาล ผลกระทบของความพยายามของสหรัฐอเมริกาและยุโรปในการจำกัดราคาน้ำมันของรัสเซียที่ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลนั้นยังไม่ชัดเจน เนื่องจากราคาน้ำมันทั่วโลกตกลงท่ามกลางความหวาดกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย เจ้าหน้าที่ไอเอ็มเอฟกล่าวว่าเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลง น้ำมันของรัสเซียจึงไม่มีการซื้อขายในราคาที่มีส่วนลดมากอีกต่อไป และรัสเซียก็ประสบความสำเร็จในการหาวิธีหลีกเลี่ยงขีดจำกัดราคา
แม้จะเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกต้องเผชิญ แต่ IMF ก็เรียกร้องให้ธนาคารกลางคงความพยายามที่จะควบคุมราคาไว้ในขณะที่พร้อมที่จะรักษาเสถียรภาพของระบบการเงิน โดยสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปเมื่อเทียบกับเป้าหมายของพวกเขา
แม้จะมีคำเตือนจาก IMF เกี่ยวกับการลงจอดอย่างหนัก นางเยลเลนพยายามเปิดการประชุมในสัปดาห์นี้ด้วยข้อความในแง่ดี เธอชี้ให้เห็นสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงและความยืดหยุ่นของระบบการเงินเป็นเหตุผลแห่งความหวัง
“ฉันจะไม่หักโหมกับการมองโลกในแง่ลบเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลก” นางเยลเลนกล่าว “ฉันคิดว่าเราควรจะคิดบวกมากกว่านี้”
เธอเสริมว่า: “ฉันคิดว่าแนวโน้มสดใสพอสมควร”
