Saturday, August 13, 2022
บ้าน เทคโนโลยี เงินกู้สามารถเผาคนงานเริ่มต้นในภาวะถดถอย

เงินกู้สามารถเผาคนงานเริ่มต้นในภาวะถดถอย

โดย admin
0 ความคิดเห็น

ซานฟรานซิสโก — เมื่อปีที่แล้ว Bolt Financial ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพด้านการชำระเงิน ได้เริ่มโครงการใหม่สำหรับพนักงาน พวกเขาเป็นเจ้าของตัวเลือกหุ้นในบริษัท ซึ่งบางหุ้นมีมูลค่าหลายล้านดอลลาร์บนกระดาษ แต่ไม่สามารถแตะต้องเงินนั้นได้จนกว่า Bolt จะขายหรือออกสู่สาธารณะ ดังนั้น Bolt จึงเริ่มให้เงินกู้แก่พวกเขา ซึ่งบางส่วนมีมูลค่าถึงหลายแสนดอลลาร์ เทียบกับมูลค่าหุ้นของพวกเขา

ในเดือนพฤษภาคม Bolt เลิกจ้างพนักงาน 200 คน ซึ่งกำหนดระยะเวลา 90 วันสำหรับผู้ที่กู้เงินเพื่อจ่ายเงินคืน บริษัทพยายามช่วยพวกเขาหาทางเลือกในการชำระคืน บุคคลที่มีความรู้เกี่ยวกับสถานการณ์ที่พูดโดยไม่เปิดเผยตัวตนเพราะบุคคลดังกล่าวไม่ได้รับอนุญาตให้พูดในที่สาธารณะ กล่าว

โครงการของ Bolt เป็นตัวอย่างที่รุนแรงที่สุดของระบบนิเวศน์ของสินเชื่อที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วสำหรับคนงานที่บริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีของเอกชน ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทต่างๆ เช่น Quid และ Secfi ได้ผุดขึ้นมาเพื่อเสนอเงินกู้หรือการจัดหาเงินทุนรูปแบบอื่นๆ ให้กับพนักงานที่เพิ่งเริ่มต้น โดยใช้มูลค่าหุ้นของบริษัทเอกชนเป็นหลักประกัน ผู้ให้บริการเหล่านี้ประเมินว่าพนักงานที่เริ่มต้นขึ้นทั่วโลกถือครองหุ้นอย่างน้อย 1 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อปล่อยกู้

แต่เมื่อเศรษฐกิจที่เริ่มต้นตอนนี้อ่อนแอ ได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น สถานการณ์ของ Bolt ถือเป็นเครื่องเตือนใจเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของเงินกู้เหล่านี้ แม้ว่าพนักงานส่วนใหญ่จะมีโครงสร้างที่จะได้รับการให้อภัยหากสตาร์ทอัพล้มเหลว พนักงานยังคงต้องเผชิญกับการเรียกเก็บภาษีเนื่องจากการให้อภัยสินเชื่อถือเป็นรายได้ที่ต้องเสียภาษี และในสถานการณ์เช่น Bolt’s เงินกู้อาจเป็นเรื่องยากที่จะชำระคืนในเวลาอันสั้น

“ไม่มีใครคิดว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อสิ่งต่างๆ ตกต่ำ” Rick Heitzmann นักลงทุนจาก FirstMark Capital กล่าว “ทุกคนคิดแต่เรื่องกลับหัวกลับหาง”

การเพิ่มจำนวนเงินกู้เหล่านี้จุดชนวนให้เกิดการอภิปรายในซิลิคอนแวลลีย์ ผู้เสนอกล่าวว่าเงินกู้มีความจำเป็นสำหรับพนักงานในการมีส่วนร่วมในเครื่องมือสร้างความมั่งคั่งของเทคโนโลยี แต่นักวิจารณ์กล่าวว่า เงินกู้ดังกล่าวสร้างความเสี่ยงโดยไม่จำเป็นในอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยงอยู่แล้ว และชวนให้นึกถึงยุคดอทคอมในช่วงต้นทศวรรษ 2000 เมื่อคนงานด้านเทคโนโลยีจำนวนมากถูกเผาอย่างไม่ดีด้วยเงินกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกหุ้นของพวกเขา

Ted Wang อดีตทนายความและนักลงทุนที่ Cowboy Ventures ตื่นตระหนกกับเงินกู้ยืมที่เขาเผยแพร่ในบล็อกโพสต์ในปี 2014 “เล่นกับไฟ” ให้คำแนะนำกับพวกเขาสำหรับคนส่วนใหญ่ นายหวางกล่าวว่าเขาได้รับการติดต่อรอบใหม่เกี่ยวกับเงินกู้ทุกครั้งที่ตลาดร้อนจัด และรู้สึกว่าจำเป็นต้องอธิบายความเสี่ยงอยู่เสมอ

“ฉันเห็นสิ่งนี้ผิดพลาด ผิดมาก” เขาเขียนไว้ในบล็อกโพสต์ของเขา

เงินกู้เริ่มต้นมาจากวิธีการชำระเงินโดยทั่วไปของพนักงาน ส่วนหนึ่งของค่าตอบแทน พนักงานส่วนใหญ่ในบริษัทเทคโนโลยีเอกชนจะได้รับตัวเลือกหุ้น ในที่สุดตัวเลือกจะต้องใช้สิทธิหรือซื้อในราคาที่กำหนดเพื่อเป็นเจ้าของหุ้น เมื่อมีคนเป็นเจ้าของหุ้น เขาหรือเธอมักจะไม่สามารถจ่ายเงินออกได้จนกว่าการเริ่มต้นธุรกิจจะเผยแพร่สู่สาธารณะหรือขายออกไป

นั่นคือที่มาของเงินกู้และทางเลือกทางการเงินอื่น ๆ หุ้นเริ่มต้นใช้เป็นหลักประกันสำหรับการเบิกเงินสดล่วงหน้าเหล่านี้ เงินกู้มีโครงสร้างแตกต่างกันไป แต่ผู้ให้บริการส่วนใหญ่คิดดอกเบี้ยและคิดเปอร์เซ็นต์ของหุ้นของพนักงานเมื่อบริษัทขายหรือออกสู่สาธารณะ บางส่วนมีโครงสร้างเป็นสัญญาหรือการลงทุน ต่างจากเงินกู้ที่ Bolt เสนอให้ ส่วนใหญ่เรียกว่าเงินกู้ “nonrecourse” ซึ่งหมายความว่าพนักงานไม่ต้องจ่ายเงินหากหุ้นของพวกเขาสูญเสียมูลค่า

อุตสาหกรรมการให้กู้ยืมนี้มีความเจริญในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผู้ให้บริการหลายรายก่อตั้งขึ้นในช่วงกลางปี ​​2010 เนื่องจากสตาร์ทอัพที่ร้อนแรงอย่าง Uber และ Airbnb ยกเลิกการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปให้นานที่สุดเท่าที่จะทำได้ ตีมูลค่าตลาดเอกชนเป็นเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์

นั่นหมายความว่าคนงานหลายคนถูกผูกมัดด้วย “กุญแจมือทองคำ” ไม่สามารถออกจากงานได้เพราะตัวเลือกหุ้นของพวกเขามีค่ามากจนพวกเขาไม่สามารถจ่ายภาษีตามมูลค่าตลาดในปัจจุบันจากการใช้สิทธิเหล่านี้ได้ คนอื่นๆ เบื่อหน่ายกับทางเลือกต่างๆ ระหว่างรอบริษัทของตนออกสู่สาธารณะ

เงินกู้ยืมดังกล่าวได้ให้เงินสดแก่พนักงานที่เริ่มต้นขึ้นเพื่อใช้ในระหว่างนี้ รวมถึงเงินเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการซื้อตัวเลือกหุ้น ถึงกระนั้น พนักงานด้านเทคนิคจำนวนมากก็ยังไม่เข้าใจความซับซ้อนของการชดเชยส่วนทุนเสมอไป

Oren Barzilai ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Stanford กล่าวว่า “เราทำงานร่วมกับผู้สำเร็จการศึกษาด้าน AI ด้านวิทยาการคอมพิวเตอร์ของ Stanford ที่ฉลาดหลักแหลม แต่ไม่มีใครอธิบายเรื่องนี้ได้ Equitybee ไซต์ที่ช่วยให้พนักงานเริ่มต้นค้นหานักลงทุนในหุ้นของตน

Secfi ผู้ให้บริการด้านการเงินและบริการอื่น ๆ ได้ออกเงิน 700 ล้านดอลลาร์ให้กับพนักงานที่เพิ่งเริ่มต้นตั้งแต่เปิดตัวในปี 2560 Quid ได้ออกเงินกู้และการจัดหาเงินทุนอื่น ๆ มูลค่าหลายร้อยล้านให้กับผู้คนหลายร้อยคนตั้งแต่ปี 2559 ล่าสุด กองทุน 320 ล้านดอลลาร์ ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันต่างๆ ซึ่งรวมถึง Oaktree Capital Management และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการก่อกำเนิดและดอกเบี้ยจากผู้ที่นำเงินกู้ออก

Josh Berman ผู้ก่อตั้งบริษัทกล่าวว่าจนถึงตอนนี้ เงินให้กู้ยืมของ Quid อยู่ใต้น้ำไม่ถึง 2% ซึ่งหมายความว่ามูลค่าตลาดของหุ้นลดลงต่ำกว่ามูลค่าเงินกู้ Secfi กล่าวว่า 35% ของเงินกู้ยืมและการจัดหาเงินทุนได้รับการชำระคืนเต็มจำนวนแล้ว และอัตราการสูญเสียอยู่ที่ 2 ถึง 3 เปอร์เซ็นต์

แต่ Frederik Mijnhardt ผู้บริหารระดับสูงของ Secfi คาดการณ์ว่าในอีก 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้าอาจเป็นเรื่องยากสำหรับคนงานด้านเทคโนโลยี หากตัวเลือกหุ้นของพวกเขามีมูลค่าลดลงในช่วงที่ตกต่ำ แต่พวกเขาได้กู้เงินที่มีมูลค่าสูงขึ้น

“พนักงานอาจต้องเผชิญกับการคำนวณ” เขากล่าว

JT Forbus นักบัญชีของ Bogdan & Frasco ซึ่งทำงานกับพนักงานสตาร์ทอัพกล่าวว่าเงินกู้ดังกล่าวได้รับความนิยมมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เหตุผลใหญ่คือธนาคารแบบดั้งเดิมจะไม่ให้กู้ยืมเงินกับทุนเริ่มต้น “มีความเสี่ยงมากเกินไป” เขากล่าว

พนักงานสตาร์ทอัพจ่ายเงิน 6 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อปีเพื่อใช้สิทธิเลือกหุ้นของตน Equitybee ประมาณการไว้ ด้วยเหตุผลหลายประการ รวมทั้งไม่สามารถจ่ายได้ ทางเลือกที่ออกมากกว่าครึ่งไม่เคยใช้ หมายความว่าคนงานละทิ้งค่าตอบแทนบางส่วน

คุณฟอร์บัสกล่าวว่าเขาต้องอธิบายเงื่อนไขของข้อตกลงดังกล่าวให้แก่ลูกค้าอย่างรอบคอบ “สัญญานั้นเข้าใจได้ยากมาก และพวกเขาไม่ได้เล่นคณิตศาสตร์จริงๆ” เขากล่าว

พนักงานสตาร์ทอัพบางคนเสียใจที่รับเงินกู้ แกรนท์ ลี วัย 39 ปีใช้เวลาห้าปีในการทำงานที่ Optimizely บริษัทสตาร์ทอัพซอฟต์แวร์ รวบรวมตัวเลือกหุ้นมูลค่าหลายล้าน เมื่อเขาลาออกจากบริษัทในปี 2561 เขามีทางเลือกที่จะซื้อทางเลือกของเขาหรือริบมัน เขาตัดสินใจใช้เงินเหล่านี้โดยนำเงินกู้ 400,000 ดอลลาร์มาใช้เพื่อช่วยเหลือค่าใช้จ่ายและภาษี

ในปี 2020 Episerver บริษัทซอฟต์แวร์ของสวีเดนเข้าซื้อกิจการ Optimizely ในราคาที่ต่ำกว่าการประเมินส่วนตัวครั้งล่าสุดที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ นั่นหมายความว่าตัวเลือกหุ้นที่ถือโดยพนักงานที่การประเมินมูลค่าสูงกว่านั้นมีค่าน้อยกว่า สำหรับนายลี มูลค่าหุ้น Optimizely ของเขาลดลงต่ำกว่ามูลค่าเงินกู้ที่เขานำออกไป ในขณะที่เงินกู้ของเขาได้รับการอภัย เขายังคงเป็นหนี้ภาษีประมาณ 15,000 ดอลลาร์ เนื่องจากการให้อภัยสินเชื่อถือเป็นรายได้ที่ต้องเสียภาษี

“ฉันไม่ได้อะไรเลย และยิ่งไปกว่านั้น ฉันยังต้องจ่ายภาษีหากไม่ได้อะไรเลย” เขากล่าว

บริษัทอื่นใช้เงินกู้เพื่อให้พนักงานมีความยืดหยุ่นมากขึ้น ในเดือนพฤษภาคม Envoy ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพในซานฟรานซิสโกซึ่งผลิตซอฟต์แวร์สำหรับสถานที่ทำงาน ใช้ Quid เพื่อเสนอเงินกู้แบบไม่ขอรับเงินคืนให้กับพนักงานหลายสิบคนเพื่อให้พวกเขาได้รับเงินสด แลร์รี กาเดีย ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุ

“หากผู้คนเชื่อมั่นในบริษัทและต้องการเพิ่มเป็นสองเท่า และดูว่าพวกเขาสามารถทำได้ดีกว่านี้มากเพียงใด นี่เป็นตัวเลือกที่ยอดเยี่ยม” เขากล่าว

ในช่วงขาลง เงื่อนไขการกู้ยืมอาจกลายเป็นเรื่องยุ่งยากมากขึ้น ตลาด IPO ถูกแช่แข็ง ผลักดันให้ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ในอนาคต และตลาดหุ้นตกต่ำหมายความว่าหุ้นเริ่มต้นเอกชนน่าจะมีมูลค่าน้อยกว่าที่เคยเป็นในช่วงเวลาที่เฟื่องฟู โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงสองปีที่ผ่านมา

Quid กำลังเพิ่มผู้จัดการการจัดจำหน่ายเพื่อช่วยค้นหามูลค่าที่เหมาะสมสำหรับหุ้นเริ่มต้นที่มันให้ยืม “เราเป็นคนหัวโบราณมากกว่าเมื่อก่อน” นายเบอร์แมนกล่าว

Bolt ดูเหมือนจะหายากในการให้สินเชื่อส่วนบุคคลที่มีความเสี่ยงสูงแก่พนักงานทุกคน Ryan Breslow ผู้ก่อตั้ง Bolt ประกาศโปรแกรมกับ a ขอแสดงความยินดีเจริญบน Twitter ในเดือนกุมภาพันธ์ เขียนว่า “เราแค่ดูแลพนักงานของเรามากกว่าคนส่วนใหญ่”

โครงการของบริษัทมีขึ้นเพื่อช่วยให้พนักงานสามารถใช้หุ้นของตนและลดภาษีได้ เขากล่าว

Bolt ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับจำนวนพนักงานที่ถูกเลิกจ้างที่ได้รับผลกระทบจากการชำระคืนเงินกู้ โดยเสนอทางเลือกให้พนักงานในการคืนหุ้นเริ่มต้นให้กับบริษัทเพื่อชำระคืนเงินกู้ นักธุรกิจภายใน รายงานก่อนหน้านี้ ในข้อเสนอ

นายเบรสโลว์ ซึ่งก้าวลงจากตำแหน่งผู้บริหารระดับสูงของโบลต์ในเดือนกุมภาพันธ์ ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นเกี่ยวกับการเลิกจ้างและการกู้ยืม

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เขาได้ช่วยก่อตั้งบริษัท Prysm ซึ่งเป็นผู้ให้บริการสินเชื่อเพื่อการลงทุนแบบไม่แสวงหาผลกำไรสำหรับธุรกิจสตาร์ทอัพ ในเอกสารเสนอขายที่ส่งถึงนักลงทุนที่ The New York Times มองว่า Prysm ซึ่งไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น โฆษณา Mr. Breslow เป็นลูกค้ารายแรกของบริษัท การกู้ยืมเทียบกับมูลค่าหุ้นของเขาใน Bolt การนำเสนอกล่าวว่า Mr. Breslow ได้กู้ยืมเงินจำนวน 100 ล้านเหรียญ

You may also like

ทิ้งข้อความไว้

Copyright ©️ All rights reserved. | Best of Thailand