Saturday, August 13, 2022
บ้าน ธุรกิจ เฟดเตรียมขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเมื่อวอลล์สตรีทสงสัยว่ามีอะไรต่อไป

เฟดเตรียมขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเมื่อวอลล์สตรีทสงสัยว่ามีอะไรต่อไป

โดย admin
0 ความคิดเห็น

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เตรียมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่เป็นครั้งที่สองในสัปดาห์นี้ เนื่องจากพวกเขาเร่งรีบเพื่อทำให้เศรษฐกิจร้อนจัด คำถามสำหรับนักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนหลายคนคือว่าธนาคารกลางจะพยายามควบคุมภาวะเงินเฟ้อได้ไกลแค่ไหน

ธนาคารกลางทั่วโลกใช้เวลาหลายสัปดาห์ในการเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นแนวทางที่พวกเขาเรียกว่า กลุ่มดังกล่าวรวมถึงเฟดซึ่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดในเดือนมีนาคม ครึ่งจุดในเดือนพฤษภาคม และสามในสี่ของจุดในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1994 ผู้กำหนดนโยบายได้ส่งสัญญาณว่าอีกสามในสี่จุด มีแนวโน้มว่าจะเคลื่อนไหวในวันพุธ

การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วมีขึ้นเพื่อแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่มุ่งมั่นที่จะต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลง โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อป้องกันไม่ให้ธุรกิจและครอบครัวคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วในปัจจุบันจะคงอยู่ต่อไป และด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว เจ้าหน้าที่ก็ตั้งเป้าที่จะคืนนโยบายอย่างรวดเร็วไปยังการตั้งค่าที่ไม่เพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกต่อไป เพราะการโก่งตัวของเศรษฐกิจนั้นไม่สมเหตุสมผลในช่วงเวลาที่งานมีมากมายและราคาก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

แต่หลังจากการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้ของวันพุธ อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของเฟดจะถูกต้องตามที่ผู้กำหนดนโยบายคิดว่าเป็นการตั้งค่าที่เป็นกลาง: อัตราดอกเบี้ยที่ไม่ช่วยและไม่กระทบต่อเศรษฐกิจ ด้วยอัตราที่สูงพอที่จะไม่กระตุ้นการเติบโตอีกต่อไป ธนาคารกลางอาจรู้สึกสบายใจที่จะชะลอตัวลงหากพวกเขาเห็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจเริ่มเย็นลง เจอโรม เอช. พาวเวลล์ ประธานเฟด มีแนวโน้มที่จะเปิดทางเลือกของเขาไว้ แต่นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์จะแยกวิเคราะห์ทุกคำพูดของการแถลงข่าวหลังการประชุมในวันพุธ เพื่อรับทราบแนวทางของธนาคารกลางในอนาคต

Michael Feroli หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ที่ JP Morgan กล่าวว่า “รู้สึกเหมือน 75 อยู่ในหนังสือ สิ่งที่น่าสนใจคือการชี้นำข้างหน้า” โดยอธิบายว่าเขาคิดว่าคำถามสำคัญคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป “มันง่ายกว่าที่จะก้าวไปข้างหน้าอย่างช้าๆ เพราะทุกย่างก้าวจะเป็นการเคลื่อนไหวไปสู่ดินแดนที่รัดกุม”

ประมาณการเศรษฐกิจล่าสุดของเฟด ออกเมื่อมิถุนายน แนะเจ้าหน้าที่จะขึ้นอัตราเป็นร้อยละ 3.4 ภายในสิ้นปีนี้ เพิ่มขึ้นจาก ประมาณร้อยละ 1.6 ตอนนี้. นักเศรษฐศาสตร์หลายคนตีความว่าหมายความว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามในสี่ของจุดในเดือนนี้ ครึ่งหนึ่งของจุดในเดือนกันยายน จุดหนึ่งในสี่ในเดือนพฤศจิกายน และหนึ่งในสี่ของจุดในเดือนธันวาคม กล่าวอีกนัยหนึ่งเป็นนัยว่าการชะลอตัวกำลังจะมาถึง

แต่ปีนี้ความคาดหวังด้านนโยบายกลับถูกปรับขึ้นเป็นประจำ เนื่องจากข้อมูลสร้างความประหลาดใจให้กับเจ้าหน้าที่ และอัตราเงินเฟ้อก็ร้อนจัด ในเดือนนี้ นักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดอาจเพิ่มอัตราร้อยละเต็มในสัปดาห์นี้ เพียงเพื่อจะเดือดปุด ๆ หลังจากธนาคารกลางและข้อมูลใหม่ส่งสัญญาณว่าการเคลื่อนไหวที่มีขนาดเล็กลงมีแนวโน้มมากขึ้น

ความสามารถในการเปลี่ยนแปลงนั้นเป็นเหตุผลสำคัญที่เฟดมีแนวโน้มที่จะเน้นย้ำว่ากำลังติดตามข้อมูลทางเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิดในขณะที่กำหนดนโยบาย การประชุมครั้งต่อไปอยู่ห่างออกไปเกือบสองเดือนในเดือนกันยายน ดังนั้นนายธนาคารกลางมักจะต้องการให้ทางเลือกของตนเปิดไว้เพื่อให้สามารถตอบสนองต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่กำลังพัฒนาได้

Ian Shepherdson หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Pantheon Macroeconomics เขียนไว้ในบันทึกการวิจัยก่อนการประชุมว่า “เท่าที่เราต้องการให้นายพาวเวลล์ถอนตัวจากน้ำเสียงที่ก้าวร้าวเกินจริงของเฟด มันอาจจะเร็วเกินไป”

ยังคงมีเหตุผลบางประการที่คิดว่าเส้นทางที่เฟดกำหนดไว้ในการคาดการณ์สามารถเกิดขึ้นได้ ในขณะที่ อัตราเงินเฟ้อกำลังวิ่ง ในอัตราที่รวดเร็วที่สุดในรอบกว่า 40 ปี มีแนวโน้มว่าจะชะลอตัวเมื่อข้อมูลเดือนกรกฎาคมออกเนื่องจาก ราคาน้ำมันเบนซิน ลดลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือนนี้

และแม้ว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อได้แสดงสัญญาณของการกระโดดที่สูงขึ้น แต่มาตรการสำคัญอย่างหนึ่งที่ผ่อนคลายในข้อมูลในช่วงต้นเดือนนี้ การรักษาความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง เนื่องจากผู้บริโภคและบริษัทต่างๆ อาจเปลี่ยนพฤติกรรมของพวกเขาหากพวกเขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วจะคงอยู่ต่อไป คนงานสามารถขอค่าจ้างที่สูงขึ้นเพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนที่สูงขึ้น บริษัทต่างๆ อาจขึ้นราคาอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ครอบคลุมค่าแรงที่เพิ่มขึ้น และปัญหาราคาที่สูงขึ้นจะคงอยู่ตลอดไป

ตัวชี้วัดความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจอื่นๆ ที่หลากหลาย ตั้งแต่การขอรับสวัสดิการว่างงานไปจนถึงมาตรการด้านการผลิต ชี้ให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ชะลอตัว หากการระบายความร้อนดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป ก็ควรให้เฟดเดินหน้าต่อไปได้ Subadra Rajappa หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่Société Générale กล่าว ในขณะที่เจ้าหน้าที่ของเฟดต้องการให้เศรษฐกิจอยู่ในระดับปานกลาง พวกเขากำลังพยายามหลีกเลี่ยงไม่ให้เข้าสู่ภาวะถดถอยโดยสิ้นเชิง

“เมื่อคุณเริ่มเห็นรอยร้าวปรากฏขึ้นในมาตรการการว่างงาน พวกเขาจะต้องใช้แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้น” นางราชภัฏกล่าว

ตลาดเริ่มสั่นคลอนในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยกังวลว่าธนาคารกลางทั่วโลกจะผลักดันสงครามกับเงินเฟ้อมากเกินไป และเศรษฐกิจของแทงค์อยู่ในกระบวนการ นักลงทุนคือ เดิมพันมากขึ้น ว่าเฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า อาจเป็นเพราะพวกเขาคาดว่าธนาคารกลางจะเข้าสู่ภาวะถดถอย

Gennadiy Goldberg นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราดอกเบี้ยของ TD Securities กล่าวว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอย่างรวดเร็วจนพวกเขาหักโหมและทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ “นั่นคือสิ่งที่ตลาดกลัว”

แต่สัญญาณของการเติบโตที่ชะลอตัวและแรงกดดันด้านราคาที่ผ่อนคลายยังคงไม่สามารถสรุปได้ และการขึ้นราคายังคงเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเฟดจึงมีแนวโน้มที่จะรักษาพื้นที่ของตนไว้ได้

นายจ้างชาวอเมริกันเพิ่มงาน 372,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน และค่าแรงยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลงบ้างแต่น้อยกว่าที่คาดไว้ ในขณะที่ตลาดที่อยู่อาศัยชะลอตัว ค่าเช่ายังคงเพิ่มขึ้นในหลายตลาด

นอกจากนี้แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อยังไม่ค่อยดีนัก ในขณะที่ราคาก๊าซอาจชะลอตัวในตอนนี้ แต่ความเสี่ยงของการฟื้นตัวยังรออยู่ข้างหน้า เช่น ความพยายามของรัฐบาลในการกำหนดราคาสูงสุดทั่วโลกสำหรับการส่งออกน้ำมันของรัสเซียอาจลดลงได้ ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าค่าที่อยู่อาศัยสามารถช่วยรักษาอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นได้

ขณะที่นายพาวเวล ชัดเจน ในการแถลงข่าวในเดือนมิถุนายนของเขาว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามในสี่นั้นไม่ปกติ และเขาไม่ได้ “คาดหวัง” ว่าจะเป็นเรื่องปกติ เจ้าหน้าที่เฟดยังเห็นชัดเจนว่าพวกเขาต้องการเห็นตัวเลขเงินเฟ้อที่ชะลอตัวก่อนหน้านี้ รู้สึกมั่นใจมากขึ้นว่าการขึ้นราคาอยู่ภายใต้การควบคุม

Loretta Mester ประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งคลีฟแลนด์ กล่าวว่า “พวกเราที่เฟดต้องรอบคอบและตั้งใจอย่างมากที่จะเดินหน้าต่อไปในเส้นทางนี้ในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของเรา จนกว่าเราจะได้และเห็นหลักฐานที่น่าเชื่อถือว่าอัตราเงินเฟ้อได้พลิกผัน” กล่าวใน สัมภาษณ์บลูมเบิร์ก เดือนนี้.

ธนาคารกลางจะได้รับการอ่านใหม่เกี่ยวกับดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่ต้องการในวันศุกร์ ข้อมูลดังกล่าวจะเป็นข้อมูลในเดือนมิถุนายน และคาดว่าจะแสดงอัตราเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่องทั้งแบบพาดหัวข่าวและหลังจากถอดอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวนออกไปแล้ว ดัชนีต้นทุนการจ้างงาน ซึ่งเป็นมาตรวัดค่าจ้างและผลประโยชน์ที่เฟดจับตาอย่างใกล้ชิด จะออกในวันนั้นเช่นกัน และคาดว่าจะแสดงค่าชดเชยที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

เมื่อพิจารณาจากราคาที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ที่ปั๊มแก๊ส การอ่านค่าเงินเฟ้อที่ช้าลงอย่างน้อยสองเดือนภายในเดือนกันยายนจึงเป็นไปได้ แต่ไม่รับประกัน

“พวกเขาไม่สามารถบอกเป็นนัยก่อนเวลาอันควรว่าพวกเขาคิดว่าชัยชนะเหนือภาวะเงินเฟ้อกำลังจะมาถึง” นายเชพเพิร์ดสันแห่งแพนธีออนเขียน

You may also like

ทิ้งข้อความไว้

Copyright ©️ All rights reserved. | Best of Thailand